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证券研究报告

精智达（688627）：精彩智荟，达领未来

股票投资评级：买入|维持

2025年1月7日

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精智达·业务版图

新型显示器件检测设备检测设备与系统解决方案提供商半导体存储器件测试设备

CellModuleGammaMuraDRAM

探针卡

光学检测设备光学检测设备调节设备补偿设备CP测试机

MicroLED/OLEDMicroLEDCellModuleDRAMDRAM老化修复

模组AOI检测设备Wafer老化设备老化设备老化修复设备治具板

Test设备

Sensor线性测试机CellModuleDRAMFT测试机DRAM通用测试

测试机信号发生器信号发生器验证系统(UDS)

资料：公司公告，公司招股说明书，中邮证券研究所

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投资要点

➢新型显示器件检测技术及量产经验突出，积极向前道Array工艺检测扩展。在新型显示器件检测领域，公司以核心技术为

基础，推出了覆盖新型显示器件晶圆、Cell及Module制程的光学特性、显示缺陷、电学特性等功能检测及校准修复的各

类设备，形成有较强竞争力且覆盖主要工艺节点的相对完备的产品线，是国内较早进入AMOLED以及微显示器件检测设

备领域并且布局较为完善的企业。凭借优秀的研发能力和可靠的产品品质，公司的光学检测及校正修复设备等多类设备在

国内取得了稳定的市场份额，在AMOLED中后道的Cell和模组产线检测设备领域占据了一定的市场优势地位，同时，积极

向前道Array工艺检测设备领域扩展。在中后道工艺方面，国产设备已取得显著成绩，并占据了一定的优势地位。与此同

时，国内设备生产厂商逐步布局前道工序设备，以进一步打破国外设备在前道工艺的垄断。当前，国内新型显示器件生产

厂商持续大规模投资并加速升级面板生产线，显著推动我国新型显示器件检测设备行业的高速发展及进程。根

据CINNOResearch报告，2024年AMOLED行业设备市场规模将达到866亿元；据Omdia的预测，2026年中国OLED面

板产能有望占全球49.04%，进一步带动配套设备国产化。

➢半导体存储器件测试业务加速推进，积极布局HBM相关测试设备。在半导体存储器件检测领域，公司在ALPG处理器及编

译器、高精度TG时序生成器、高速信号互联技术等方面有所积累，并在此基础上开展了针对半导体存储器后道测试工艺

的全覆盖产品研发，包括晶圆测试机及探针卡、老化修复设备及老化修复治具板、FT测试机及治具（DSA板）等。其中

老化修复设备及治具板、探针卡、DRAM通用检测验证系统等已经获得客户订单且市场占有率持续提升；第一版晶圆测试

机已经完成样机验证，升级版晶圆测试机的工程样机验证工作完成，量产样机各关键模块开始厂内验证；FT测试机工程

样机已经搬入客户现场进入验证阶段。据SEMI预测，随着DRAM市场回