信用风险的管理.ppt

第十章信用风险管理第一节信用风险管理——传统方法传统信用分析主要分析企业的资产负债状况和现金流状况。对企业的信用分析是一个程序化的、劳动密集型的工作，主要包括以下几个步骤：分析企业需要这笔贷款的用途，要运用其所了解的企业基本情况，根据银行的现代政策和“喜恶特征”分析该企业的贷款申请。对企业的资产负债及损益表进行详细分析，用以发现该企业在各阶段的发展趋势以及业务上的波动情况。对试表算进行分析对账目进行调整以符合用于趋势分析与推测的标准格式确定较松和较严的假设前提，并进行压力测试分析行业结构，特别是正在出现的发展趋势、公司在行业中的地位及监管活动的潜在影响。对公司管理高层及现行战略进行评价；同时负责生存、库存、定价和销售系统的部门经理也要进行评价。根据预计现金流对该笔贷款的目的进行评价，放贷者要寻找出第一退出途径和第二退出途径风险规避：主要考虑损失频率和损失程度风险分散贷款人分散：银团贷款借款人分散：贷款组合风险转移保险方式非保险方式：贷款出售、担保、资产证券化等传统信用风险管理策略（1）传统信用风险管理策略（2）损失控制损失预防：降低损失频率损失减少：减少损失程度风险自留：主动自留和被动自留；全部自留和部分自留将损失摊入营业成本专用基金自保公司借入资金：应急贷款、特别贷款等出口信用保险赊销保险贷款信用保险投资保险个人借款信用保险第二节信用风险管理——保险交易所和清算所01信用衍生产品02信用证券化03现代信用风险的管理手段主要包括：第三节信用风险管理——现代方法现代信用风险的管理手段（一）交易所和清算所银行、衍生工具交易商及其他金融机构参与者之间有大量的交易，在他们每天交易的过程中都要承担信用风险，交易所和清算所是降低这些风险的结构化手段交易所实施了以下一些规章措施来防止信用风险：1、保证金要求2、逐日盯市制度：即每日清算收入或损失。3、头寸限制清算所如何防范信用风险主要是参加有组织的清算所现代信用风险的管理手段（二）信用衍生产品1、利用期权对冲信用风险利用期权对冲信用风险的原理是：银行在发放贷款时，收取一种类似于贷款者资产看跌期权的出售者可以得到的报酬。这是因为，银行发放贷款时，其风险等价于出售该贷款企业资产看跌期权的风险。这样，银行就会寻求买入该企业资产的看跌期权来对冲这一风险。对这种信用风险对冲方式的最早运用是美国中西部的农业贷款。为保证偿还贷款，小麦农场主被要求从芝加哥期权交易所购买看跌期权，以这一期权作为向银行贷款的抵押。如果小麦价格下降，那么小麦农场主偿还全部贷款的可能性下降，从而贷款的市场价值下降；与此同时，小麦看跌期权的市场价格上升，从而抵消贷款市场价值的下降。图1显示了小麦看跌期权具有抵消性效应现代信用风险的管理手段（二）信用衍生产品1、利用期权对冲信用风险如图所示，当小麦价格为B时，农场主的资产（小麦）价值恰好保证能偿还银行贷款，同时小麦看跌期权的价值为零；当小麦价格从B下降时，银行贷款的报酬下降，但是同时小麦看跌期权的价值上升；当小麦价格从B上升时，银行贷款的报酬保持不变，同时小麦看跌期权的价值进一步下降。但是，小麦看跌期权是由农场主购买的，作为贷款的抵押，因此银行贷款的报酬并不发生变化。此时，农场主的最大借贷成本是购买小麦看跌期权的价格。0支付或报酬小麦看跌期权的价值借款人资产B对农场主贷款的报酬现代信用风险的管理手段（二）信用衍生产品1、利用期权对冲信用风险上述对冲方法看上去很完美，但是存在着下列两个问题：(1)农场主可能由于个人的原因，而不是因为小麦价格的下降而违约。也就是说，这种方法只保证了贷款者的还款能力，但是对于贷款者的还款意愿却没有任何的保证。可是从前面我们知道，信用风险的产生是还款能力和还款意愿这两者共同作用的结果。(2)农场主要想获得贷款必须购买看跌期权，从而必须支付一定的期权费，使得农场主贷款的成本上升。从农场主的角度来看，他肯定不愿意这样做。如果银行强迫农场主购买期权就有可能会损害银行和农场主的关系，农场主也可以不选择这家银行贷款。利用期权对冲信用风险违约期权：这种期权在贷款违约事件发生时支付确定的金额给期权购买者，从而对银行予以一定补偿的期权。银行可以在发放贷款的时候购买一个违约期权，与该笔贷款的面值相对应。当贷款违约事件发生时，期权出售者向银行支付违约贷款的面值；如果贷款按照贷款协议得以清偿，那么违约期权就自动终止。因此，银行的最大损失就是从期权出售者那里购买违约期权所支付的价格。这类期权还可以出现一些变体，比如，可以把某种关卡性的特点写入该期权合约中。如果交易对手的信用质量有所改善，比如说从