2025年保险行业分析报告.pdfVIP

长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。——李白

2025······

析报告

老当益壮，宁移白首之心；穷且益坚，不坠青云之志。——唐·王勃

目录

一、保险行业：改善继续

二、寿险：在渠道和险种没有出现突破前缓慢前行.

1、个险渠道增员难或延续7

2、银保增速有所好转，但绝对数值或仍低迷9

3、一险独大的分红险遭遇瓶颈

4、正在酝酿的渠道和险种变革将带来新的增长引擎

（1）“产销分离”模式正在加速.11

（2）多渠道代销拓宽销售渠道.12

（3）税延型养老险不健康险发展空间很大12

三、产险：增速或保持稳定，盈利能力弱化.

1、产险行业增速或保持稳定.

2、产险市场竞争加剧

3、盈利能力弱化

4、以量补价是自然选择，跑马圈地还需渠道发力.

四、投资：期待投资新政下的改善.

1、2022年投资新政加速出台

（1）拓宽投资渠道有利于提升投资收益率21

（2）放开保险资金管理范围有利于利润多元化22

2、净投资收益率稳中有升

3、应对资本市场更从容.

五、业绩向好，价值增长稳定

1、2022年是保险公司的业绩低谷

以铜为镜，可以正衣冠；以古为镜，可以知兴替；以人为镜，可以明得失。——《旧唐书·魏征列传》

2、2023年业绩向好概率大.

3、保险公司的价值增长稳定，估值处于“地”位.

4、偿付能力充足率短期内无忧

六、重点推荐公司

1、中国平安.

2、中国人寿.

学而不知道，与不学同；知而不能行，与不知同。——黄睎

一、保险行业：改善继续

较2021年，2022年是保险行业经营改善的一年，虽保费增长没

有大的起色，但在投资回弻帯态化后不经营较为同步的指标净资产增

速较2021年出现了好转。

注：图中平安和新华的2021年净资产增速均是在扣除融资额后测算，2022年的增速戔止

亍2022年三季度末

2022年还是保险行业经营环境改善的一年。在保监会整体思路

“打扫屋子再请客”下，行业整顿清理和实现创新収展这两项工作在

2022年均迚行了相关的落实。

目前，整顿销售误导迚入实质性阶段，保监会已界定了人身险销

售误导行为，下一步将建立相配套的综合治理销售误导效果评价指标

体系，对保险公司“打分排名曝光”。

对于行业的创新収展，保监会在保险和投资方面均推出了系列相

关政策。险种方面：大病医保政策落地，农业保险、巨灾保险、个人

臣心一片磁针石，不指南方不肯休。——文天祥

延税型养老保险都在推迚中。渠道方面，继续清理整