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圆园24年第3期（总第215期）

基于复杂网络理论的行业间风险传染研究

宋金彪，吕秀梅

（重庆工商大学金融学院，重庆400067）

摘要：当前我国经济下行压力较大，行业间相互依程度高，精准度量并及时预测行业间的风

险传递可有效防范系统性风险。本文基于DCC-GARCH模型和广义预测误差方差分解法构造了行

业间风险传染网络，并使用SIRS模型对我国31个行业进行了风险传染模拟研究。结果发现：不同

行业间的金融风险传染呈现多样化特征，应采取差异化的风险管理策略；行业风险传染网络呈现

出无标度特征，高节点度数行业在风险传染过程中具有较大影响力；在网络稳健性检验中，蓄意

攻击会对网络产生更大破坏，为增强风险传染网络的韧性，需要强化高度连通节点行业的风险防

控；SIRS风险模拟结果显示，在风险传染的过程中应积极采取行业救助措施以促进受影响行业的

快速恢复。

：；复杂网络；

关键词金融风险；风险传染；行业风险SIRS模型

中图分类号：F832文献标识码：粤文章编号：2096-2517（圆园24）园3原0园30原10

DOI：10.16620/j.cnki.jrjy.2024.03.003

大了初始风险事件的影响，还可能引发系统性风

一、引言

险，影响到整个金融体系的稳定。因此金融市场的

经过三疫情冲击，当前中国经济正于恢复风险传染问题备受关注。

发展阶段，但经济恢复是一个波浪式发展、曲折式面对金融市场中复杂的风险传染关系，众多学

前进的过程，经济下行压力不断加大。202212者借助了复杂网络方法进行研究。复杂网络方法最

，

月6日召开的中央政治局会议指出要有效防范化初源于欧拉对“哥尼斯堡七桥问题”的图论研究，随

解重大经济金融风险，守住不发生系统性风险的底着网络科学的快速发展，复杂网络方法已经广泛应

线。在当今经济全球化的背景下，各机构相互高度用于金融市场的风险传染分析。作为一种常用于描

依赖，金融风险多样化、隐蔽化等特征显著，容易形述和分析现实世界中各种复杂网络结构和关系的

成跨行业、跨市场、跨境的风险传导。在金融市场有效工具，复杂网络方法在研究行业风险传染时具

中，单个行业的风险事件可以通过信贷关系、供应有其独特优势。与仅考虑线性关系的传统研究方法

链、投资者情绪等多种渠道迅速蔓延至其他行业，相比，复杂网络方法可以更好地描述各主体间的相

形成“多米诺骨牌”效应。行业间的风险传染不仅放互关系，可视化描述风险传染路径[1]。以各个行业作

：

收稿日期2024-03-04

基金项目：国家社科基金项目“平衡效率和风险的金融科技与管科技协同创新机制研究”（19XYJ022）

作者简介：宋金彪（通讯作者），男，河北衡水人，研究方向为金融科技；吕秀梅，女，四川中江人，教授，硕士生导师，研究方向

为金融科技。

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为节点、行业间的复杂交互关系为边构建行业风险示金融体系风险传播的复杂性方面仍存在局限

[7]

传染网络，并结合可视化工具，可以直观展示网络性，如无法全面反映不同机构之间的相互影响和

结构和风险传染路径。结合网络拓扑分析，还可以系统性风险传播的情况等。