中芯国际(688981)中国大陆晶圆代工翘楚，国产芯片供应链中坚力量.pdfVIP

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内容目录

1、中国大陆晶圆代工领导者，12英寸扩产加速5

1.1中国大陆晶圆代工龙头5

1.2出货量+ASP双双上行，潜心迭代工艺平台7

2、代工行业：AI需求涌现，国产化空间广阔11

2.1中芯国际复盘：大陆晶圆代工脊梁，资本开支强劲增长18

3、国产晶圆代工引领者，多平台布局加速演进21

4、盈利预测27

4.1盈利预测27

4.2投资建议28

风险提示29

图表目录

图表1：公司发展历程5

图表2：公司晶圆代工解决方案6

图表3：公司股权结构（截至2024.9.30）6

图表4：公司部分高管及核心技术人员7

图表5：中芯国际2019-2024Q1-3营收及同比增速8

图表6：中芯国际2019-2024Q1-3归母净利润及同比增速8

图表7：中芯国际2019-2024Q1-3利润率8

图表8：中芯国际2019-2024Q1-3期间费用率（%）8

图表9：中芯国际研发费用情况（亿元）9

图表10：截至24H1中芯国际部分在研项目9

图表11：中芯国际资本开支（亿元人民币）10

图表12：中芯国际月产能及产能利用率10

图表13：晶圆代工营收与半导体行业景气度呈现相关性11

图表14：晶圆代工行业重资产属性（亿元）11

图表15：全球晶圆代工市场规模12

图表16：AI芯片产能占比12

图表17：未来五年推动半导体走向1万亿市场规模的主要动力来自于AI13

图表18：AI服务器收入22-27年CAGR达39%13

图表19：先进节点推动AI成长13

图表20：AIPC占比提升推动NPU发展13

图表21：AI手机推动NPU在手机SoC中的应用将会下探13

图表22：24Q3前十大代工厂排名（收入单位：百万美元）14

图表23：全球整体晶圆代工市场份额15

图表24：全球先进制程晶圆代工市场份额15

图表25：全球成熟工艺晶圆代工市场份额15

图表26：中国晶圆代工市场规模（单位：亿元）16

图表27：中国芯片自给率16

图表28：晶圆代工厂资本支出（亿美元）17

图表29：中芯国际制程发展18

图表30：中芯国际2002-2004年营收及增速19

图表31：中芯国际2002-2004年利润率19

图表32：中芯国际2004-2015年营收及增速19

图表33：中芯国际2004-2015年利润率19

图表34：中芯国际2015年至今营收及增速20

图表35：中芯国际2015年至今利润率20

图表36：中芯国际全球布局21

图表37：中芯国际23Q3-24Q3分晶圆尺寸营收占比22

P.3请仔细阅读本报告末页声明