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研究报告

（2025年第1期总第51期）2025年1月3日

中国不动产首席展望2025调研报告

《中国不动产首席展望2025》课题组

不动产金融研究中心

【摘要】2024年11月，清华五道口不动产金融研究中心

联合中国房地产报，就“中国不动产首席展望2025”，对约150

家行业头部机构的管理层进行了问卷调研。主要结论如下：

（1）总体情绪：机构对2025年宏观经济和不动产行业的

预期审慎乐观，对宏观趋势的信心打分略优于行业；对A股整

体与公募REITs的情绪分值相对较高，但是对地产股的信心不

足。

（2）情绪分布：2025年机构对不动产行业的相对乐观的情

绪分值聚焦于一线城市；从业态看，审慎乐观的情绪分值集中

在房企对住宅市场的评估。

（3）政策评估：机构对需求端政策效果的评价优于供给端；

并期待2025年在降低贷款利率、增强税收优惠力度、优化一线

城市限购政策等需求端方向上，进一步看到更有力的政策支持。

（4）投融预期：机构预计2025年不动产投资、融资和偿

债等方面将持续承压。机构预期投资端的市场活力仍将相对欠

缺；对融资端的改善，房企的预期优于金融机构。

（5）行业展望：机构认为2025年压力仍来自于消化存量；

亟需纾解房企销售端难题，从而降低债务压力和违约风险；机

构预计2025年不动产业务方向将聚焦在1）“好房子”建设，2）

持有型不动产存量盘活，以及3）保障房体系构建。

（6）课题建议：强化对宏观经济恢复的支持，稳固不动产

行业信心修复的基础；未来行业发展应着重优化不同线级城市

和业态的不动产供需平衡，完善不动产金融大循环，构建行业

发展新模式。

目录

一、引言-1-

二、调研对象-2-

三、调研结果-3-

（一）总体情绪-3-

1.宏观经济与不动产行业信心展望-3-

2.中国二级市场大盘及不动产相关板块信心展望-4-

（二）情绪分布-7-

1.不同线级城市不动产信心展望-7-

2.不同业态不动产信心展望-8-

（三）政策评估-12-

1.2024年已出台政策的有效性展望-12-

2.2025年最受期待的政策展望-13-

（四）投融预期-15-

1.不动产投资情绪展望-15-

2.不动产融资和偿债情绪展望-17-

（五）行业展望-19-

1.亟待解决的房企问题展望-19-

2.房企的主要发展方向展望-21-

四、结论-23-

课题组团队-31-

图目录

图1：受访机构基本情况概览-2-

图2：2025年宏观经济与不动产行业信心展望-3-

图3：2025年宏观经济与不动产行业信心分布-4-

图4：2025年二级市场大盘及不动产相关板块信心展望-5-

图5：2025年不同线级城市不动产信心展望-7-

图6：2025年不同线级城市不动产信心分布-8-

图7：2025年不同业态不动产信心展望-9-

图8：2025年房企住宅销售情绪展望及分布-10-

图9：2024年已出台政策的有效性展望-12-

图10：2025年最受期待的政策展望-13-

图11：2025年房企住宅和非宅投资情绪展望-15-

图12：2025年金融机构不动产业务情绪展望-16-

图13：2025年不动产融资和偿债情绪展望-17-

图14：2025年亟待解决的房企问题展望-19-

图15：2025年住宅领域的关键指标情绪展望-20-

图16：2025年房企的主要发展方向展望-21-

附图1：2025年二级市场大盘及不动产相关板块信心分布..-27-

附图2：2025年一、二手住宅不动产信心分布-27-

附图3：2025年不同业态非宅不动产信心分布-28-