多元金融行业市场前景及投资研究报告：长尾信贷AI应用，海外借鉴，国内趋势.pdf

[Table_Page]深度分析|多元金融

证券研究报告

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多元金融行业行业评级买入

前次评级买入

长尾信贷AI应用专题：海外借鉴与国内趋势报告日期2025-01-15

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核心观点：相对市场表现

⚫科技放贷先驱UpstartAI放贷的有效性。Upstart是领先的人工智能47%

34%

（AI）借贷机构，其成立之初衷在于重塑信用评分系统，截至目前，21%

美国多数金融机构仍在沿用传统的FICO系统，而Upstart旨在运用AI9%

-4%

模型解决由FICO系统带来的信贷资源错配。发展至今，Upstart征信01/2403/2405/2407/2409/2411/24

-17%

分级中相同级别的不良率较FICO更低。此外，截至24Q3，根据Upstart多元金融沪深300

财报，Upstart有91%的贷款属于自动放贷，从借款人申请贷款到资金

到账，整个过程无需人工干预。截至24Q3，Upstart的模型由超过1600

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个变量驱动，比传统的评级系统贷款利率下滑38%，真正意义上改进

了放贷审批的契合度以及效率。

⚫宽松的监管环境一定程度成为发展平台AI放贷的必要因素。（1）根据

美国财政部发布的在线市场借贷行业白皮书以及日本《贷金业法》，两

国未制止网贷平台参与住房抵押贷款等多种贷款，使其不止步于消费

贷，加之快捷的审批流程，截至目前，海外网贷平台占个贷比例较高，

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美国及国内相应占比23年底分别为9.3%、1.8%。（2）个人征信系统相关研究：

多元金融行业:支付行业专题2024-08-28

来看，相较国内人行掌握个人征信裁量权、个人征信机构需获取牌照方

可经营，美国的征信制度发展的更早、市场征信机构通过注册制落地、报告：境内及出海行业格局