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DOI:10.13546/j.cnki.tjyjc.2017.09.044

企业管理

财务舞弊识别模型构建及实证检验

张曾莲，高雅

（北京科技大学东凌经济管理学院，北京100083）

摘要：文章首先回顾了四大舞弊理论，选择了经典的三因素理论。在强制性信息基础上，将自愿性信息

纳入考虑范围，实现了对年度报告的全面考察，构建了更加有效的财务舞弊识别模型。选取2005—2013年证

监会公布的财务舞弊上市公司61家及对比公司61家，以逻辑回归的向后逐步法构建财务舞弊识别模型，识别

指标包括应收账款指数、资产收益率、现金流量利息保障倍数、自愿性信息披露质量，模型识别率达到77.9%，比

传统模型提高了4%。

关键词：自愿性信息披露；财务舞弊；识别

中图分类号：F224.9文献标识码：A文章编号：1002-6487（2017）09-0172-04

映上市公司情况，而自愿性信息披露水平与公司经营状

0引言况、发展前景、盈利能力以及管理层的决策权衡密切相关，

也会影响到财务报表的质量及财务舞弊可能性的大小。

在我国资本市场中，伴随着资本市场的逐渐壮大，随变量及说明如表1所示。

之而来的是屡禁不止的财务舞弊案。因此，强制性信息已表1变量名称及说明

经不能使投资者做出相对正确的选择，越来越多的上市公类型名称符定义预测

号符号

司试图披露更多的自愿性信息，减少信息不对称。因变量财务报告舞弊Y哑变量,财务报告舞弊：是为1,否为0。

财务报表舞弊理论包括“冰山理论”、“舞弊三角”、应收账款指数X1应收账款余额/主营业务收入+

GONE理论和舞弊风险因子理论。国内外学者关于财务报应付账款指数X2应付账款余额/主营业务成本+

其他应收款指数X3其他应收款/主营业务收入+

告舞弊识别模型大多是从强制性信息角度展开的，得到了存货周转率X4销售成本/存货余额-

较为一致的结论，即认为财务舞弊与公司治理情况及财务资产周转率X5销售收入净额/总资产余额-

状况有着密切的关系。国内外很多学者运用逻辑回归模财务杠杆X6负债/资产+

现金比率X(货币资金+交易性金融资产)/流动负债-7

型验证了舞弊企业共有的一些特征，对于舞弊风险因子的流动比率X8流动资产/流动负债-

压力

细化有很好的证明力。自愿性信息和强制性信息在同份年资产收益率X9净利润/总资产-

报中，内容相互补充。分析时考虑非财务信息，能使投资者权益净利率X10净利润/股东权益-

销售净利率X11净利润/销售收入