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科大讯飞（002230.SZ）深度报告

星火燎原，一飞冲天2023年05月09日

➢二十年磨一剑，星火AI大模型开启讯飞新纪元。2023年5月6日，科大推荐维持评级

讯飞发布星火大模型以及首批教育、办公、汽车、数字员工四大应用场景，大模

型及产品全面超预期。纵观历史，科大讯飞的发展历程就是人工智能的发展历程当前价格：63.86元

的浓缩，科大讯飞2014年首次发布“讯飞超脑计划”由NLP开始转向AI，近

十年的AI探索为科大讯飞在AI数据、技术、应用场景等领域铸就深厚护城河，[Table_Author]

丰富应用场景是讯飞大模型快速落地的差异化优势，国家级的优质数据为讯飞大

模型持续领先提供保障。

➢率先实现AI商业闭环，四大标杆应用线性外推路径清晰。借助首发的四大

应用，科大讯飞凭借软硬件一体商业模式率先建立起全国首个AI商业闭环，“飞

轮效应”先发优势显著。四大首发应用超预期发布作为标杆，AI赋能全行业的底

层技术资源准备充分的前提下，第二批、第三批AI+行业应用将纷至沓来，最终分析师吕伟

实现AI赋能全行业的愿景。2023年还有三大可跟踪验证的关键里程碑，10月执业证书：S0100521110003

24日星火大模型将全面对标ChatGPT（中文超越、英文相当）。电话：021

邮箱：lvwei_yj@

➢六大“根据地业务”，构建讯飞“顶天”+“立地”的全体系AI解决方案。

1）教育政策支持安全可靠建设，人民银行专项贷款政策重点支持，讯飞智慧教

相关研究

育业务稳中推进，率先实现G-B-C三方融合。目前公司已形成从国家到省、市、

县、区、学校、课堂以及个人的智慧教育产品体系；2）国家政策对医疗进行“真1.科大讯飞（002230.SZ）2022年年报及20

23年一季报点评：星火大模型推动“顶天立

金白银”大力支持，卫健委政策积极响应，而讯飞延续G-B-C三维一体的战略

地“战略进入新高度-2023/05/06

布局，构建智慧医疗产品体系：①智慧医疗产品紧随政府端基层医疗相关政策；

2.科大讯飞（002230.SZ）2022年三季度点

②智医助理的刚需应用切入基层医院端，提高全科医生会诊能力和工作效率；③评：业绩短期承压，坚持长期根据地业务落地

面向居民端，提供家庭医生随访、慢病管理等功能。形成政府端医保经费、医院-2022/11/01

端医疗资源、居民端治疗费用的三方节流，促进资金投入的良性循环。3）三维3.科大讯飞（002230.SZ）2022年中报点评：

体系构建消费者业务的正向闭环。公司以自身自主领先的核心技术为起手，落子业绩稳健增长，“平台