【群益证券(香港)-2025研报】比亚迪品牌将发力中高端市场，销量有望继续提升，建议“买进”.pdfVIP

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2024年1月14日

沈嘉婕比亚迪(002594.SZ/01211.HK)Buy买进

H70455@.tw

目标价(元/港元)338RMB/320HKD比亚迪品牌将发力中高端市场，销量有望继续提升，建议“买进”

结论与建议：

公司基本资讯

产业别汽车2025年比亚迪品牌将重新上攻20万元市场。MPV夏已经于1月8日上

A股价(2025/1/13)266.00市，在目前同类产品中极具性价比。汉L和唐L已在工信部公示，预计将搭

深证成指(2025/1/13)9796.18载全新电池和电机技术。随着三款产品陆续上市，比亚迪品牌有望在20-30

股价12个月高/低338.04/160.79万元区间重构产品矩阵，扩大销售规模。

总发行股数(百万)2909.27

比亚迪品牌在20万元以下新能源市场已经具备高保有量和强号召力。

A股数(百万)1162.46

A市值(亿元)3092.142025年，公司计划将品牌产品价格带拓展至20-30万元区间，新一代三电技

主要股东香港中央结算术的优势和智驾能力的补齐有望将使新产品具备市场竞争力。我们预计公司

(代理人)有限2024/2025/2026年净利润分别为408/508/618亿元，YOY分别为

公司(37.72%)+36%/+24%/+22%；EPS分别为14.0/17.5/21.2元，目前A股股价对应

每股净值(元)53.442024/2025/2026年P/E分别为18.7/15/12.3倍，H股对应P/E分别为

股价/账面净值4.9817.2/13.8/11.4倍，建议“买进”。

一个月三个月一年

◼2025年比亚迪将凭借全新三电技术上攻中高端市场：2025年比亚迪品牌

股价涨跌(%)-3.8-13.941.5

将重新上攻20万元市场。1月8日比亚迪夏正式上市，该车为中大型七

近期评等座MPV，售价为24.98-30.98万元，价格超市场预期，月销量有望达

1.2-1.5万。该车为混合动力，搭载了第五代DM技术，满油满电综合续

出刊日期前日收盘评等

2024-10-10305.69买进航里程为1060公里，百公里亏电油耗5.3L。该车采用了腾势同款的云

辇-C车身控制系统，云辇预瞄系统，能提升驾驶舒适性。比亚迪夏将补

产品组合