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士不可以不弘毅，任重而道远。仁以为己任，不亦重乎?死而后已，不亦远乎?——《论语》

2025-2026年快递行业分析报告

·2025年09月】

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博观而约取，厚积而薄发。——苏轼

网购需求催生未来三年快递业务量CAGR25%。快递业务量与宏

观经济呈现较为明显的正相关关系，同时也受网购需求驱动。目前，

快递业务量中60%-70%的包裹来自于电商配送需求，受益于网络购物

市场交易规模的爆发增长，2011-2014年快递业务量高增长。预计未

来三年国内快递业务量将保持25%的年复合增速，网购交易规模的增

长仍是其主要驱动因素。

行业龙头市占率下降，二三线企业集中度提升。2014年申通快递

业务量23.5亿件，首次超过行业龙头邮政速递和顺丰排名第一。2015

年前3季度，圆通快递业务量占比21%，超过申通成为新的行业第一

名。同时，以邮政速递为代表的国企市场份额从2007年的59.3%下

降至2014年的15%。预计在资本的支持下，二三线快递发展迅速，

有望超越行业平均水平。

横向并购提升份额，纵向并购产生协同。根据国外成熟市场经验，

拥有资本和规模优势的企业将通过并购的方式寻求进一步发展：横向

并购扩大网络覆盖范围，提升市占率，最终实现行业集中度进一步提

升；纵向并购实现产业链上下游之间的业务协同。国内快递行业呈现

寡头垄断的格局，前8家企业市占率80%左右。顺丰速运、申通快递、

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非淡泊无以明志，非宁静无以致远。——诸葛亮

圆通快递等具有资本和规模优势的龙头公司，将成为未来推动行业并

购的主体。

量价齐升和并购预期是申通快递未来看点。预计2015年申通快

递业务量将达到35.1亿件，同比增长49%，增速略高于行业。短期

受益于网购需求，未来三年申通快递业务量仍将保持30%左右的年复

合

增长；中长期将受益于提价和产品结构升级带来的平均每单业务

价格提升。此外，若公司借壳艾迪西顺利登陆二级市场，将借助资本

力量完成并购，带来外延增长预期。

一、宏观经济是影响快递公司业绩的关键

1、快递业务量跟随GDP增长，同时受网购驱动

快递业务量和平均每件快递的价格两方面受宏观经济影响，从而

催生快递企业的经营业绩快速增长。宏观经济好坏是决定客户对快递

服务需求量多少的主要因素：当宏观经济环境不断好转的时候，客户

对于快递服务的需求量就会增加；反之，当宏观经济环境不断恶化的

时候，客户对于快递服务的需求量就会减少。国内宏观经济活跃程度

决定了国内快递业务需求量水平，国际间经济活动的活跃程度决定了

国际快递业务需求量水平。

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