【宝城期货-2025研报】豆类涨势放缓，油脂承压回落.pdfVIP

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豆类

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2025年1月15日豆类油脂

豆类涨势放缓油脂承压回落

豆类油脂

核心观点

1月15日，豆类期价整体偏强，油脂承压回落。豆一期价震荡偏强，期

价回到60日均线上方，资金变化不大；豆二期价震荡偏强，期价承压于60

日均线压力，资金变化不大；豆粕期价震荡偏强，期价站上60日均线压力，

伴随增仓1.6万手；菜粕期价涨幅超2%，期价站上60日均线压力，资金变化

不大。油脂期价承压回落，豆油期价震荡偏弱，期价回踩30日均线支撑，资

金变化不大；棕榈油期价跌幅扩大至2%以上，期价跌破5日和10日均线支撑，

伴随增仓1.3万手；菜籽油期价震荡偏弱，期价下探20日、30日均线支撑，

资金变化不大。

姓名：毕慧豆类市场来看，虽然美豆期价依然徘徊在1000美分上方，保持震荡偏强

运行，但是对国内豆类市场的支撑明显减弱。在美国农业部供需报告之后，

宝城期货投资咨询部市场交投将逐渐回归理性，等待新任总统特朗普上台后的行业政策发布。国

从业资格证号：F0268536内豆粕现货市场持续跟盘振荡，周内成交连续放量，其中半数为基差合同成

交，春节备货时间档口，下游采购情绪缓慢升温，在此背景下豆粕现货偏强

投资咨询证号：Z0011311节奏或仍将维持。整体来看，豆类期价短期走势受到情绪驱动，反弹空间较

电话：0411为有限，短期涨势放缓，走势维持震荡偏强。

油脂市场整体震荡偏强。随着马来西亚棕榈油出口出现显著下滑，在政

邮箱：bihui@策真空期，基本面明显转弱对棕榈油期价形成拖累。国内方面，随着油脂市

场短线资金离场，资金对盘面的支撑明显减弱。油脂期价受到市场资金和情

绪的扰动影响，近期波动明显放大。整体趋势来看，棕榈油筑顶回落大势不

改。短期来看，棕榈油期价反弹结束，再度承压下行，豆棕价差延续回归。

作者声明

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书，期货投资咨询资格证书，

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告。本报告清晰准确地反映

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1.产业动态

1）美国农业部上周五发布的美国大豆产量预估也远远低于市场预期，美国

2024/25年度大豆库存用量比估计为8.7%，低于上月预测的10.8%，接近上年的8.3%；

而在去年9月份，美国农业部预测库存用量比为12.5%，同比提