绿联科技-市场前景及投资研究报告-3C配件优质品牌，研发助力，潜力产品.pdf

证券研究报告·A股公司深度社会服务

3C配件优质品牌出海扬帆，研绿联科技(301606.SZ)

发助力潜力产品破局

核心观点首次评级增持

成立后即深耕3C配件及数码解决方案，品牌效应逐步增强，多发布日期：2025年01月22日

个品类市占率领先；全球消费电子市场稳增，音视频类、便携式

当前股价：41.20元

储能、数据存储类产品潜力大，在全球需求稳定情况下有望受益

国内跨境电商政策持续支持。公司产品矩阵逐步完善，便携式储

能、NAS等重点潜力产品均有破局且持续迭代竞争力，逐步完善

产业链体系和控制力，形成多渠道、多平台、多市场的综合布局。

摘要

公司十多年深耕3C及数码解决方案，产品及市场布局渐完善

公司成立于2012年，主要从事3C消费电子产品的研发设计、生产及销

售，产品主要涵盖充电类、传输类、音视频类、移动周边类、存储类等。

公司持续研发完善产品矩阵和市场、渠道布局，多个品类产品在行业内

处于领先位置，2019~2023年公司营收CAGR达到23.8%。近两年公司

主要品类毛利率及公司整体各项费用率基本稳定，现金等价物持续增长。

主要数据

行业：消费电子细分赛道潜力大，优质公司受益全球需求股票价格绝对/相对市场表现（%）

全球消费电子市场规模预计保持稳增，其中部分细分赛道增速较快。1个月3个月12个月

2018~2022年全球TWS耳机出货量CAGR达66.4%，2018~2025年我国22.03/18.1756.64/33.19/

每年新增数据量CAGR约30%，预计2023~2034年全球便携式储能市场

12月最高/最低价（元）45.55/25.67

规模CAGR稳增。当前全球数据存储规模及场景均快速爆发，户储市场

总股本（万股）41,490.98

呈现点状爆发态势。B2C跨境电商业态预计仍在未来几年成为驱动出口

流通A股（万股）3,120.83

和经济发展的重要驱动力，持续受益政策和产业支持。海外主要市场处

总市值（亿元）174.18

于需求较旺盛周期，贸易壁垒增加等预期兑现程度和周期存不确定性，

且国内具科技属性和优质品牌效应、议价能力的品牌预计受影响较小。流通市值（亿元）13.10

近3月日均成交量（万）541.95

公司核心技术持续提升，潜力产品和运营战略持续突破主要股东

产品矩阵逐步完善，充电类占比最大，2022年合作比亚迪电子进军便携张清森45.27%

式储能赛道，其产品在安全性、充电速度、实用性和适配性、APP等体

验方面综合性价比较高；持续深耕的赛道如传输类的拓展坞、音视频线股价表现

类在国内和全球相对分散的格局下具有市占率优势；存储类产品增速较56%