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城市地铁集团的发展现状及业务运作

截至2023年底，我国内地已有59个城市开通城市轨道交通，运营总长度达到1.12万公里，其中地铁运营线路为8543.11公里。随着地铁网络和运营规模的持续扩展，轨道交通建设和运营的成本越来越高，地铁集团仍面临营收低、利润率低、支出大、负债高的挑战。如何有效提升城市地铁集团的营收规模、提高利润水平，实现可持续发展，已成为当前亟待解决的核心问题。

一、城市地铁集团发展现状

从专业角度来看，城市地铁集团不仅负责地铁运营，还由于轻轨和有轨电车等交通方式与地铁的相似性，由地铁公司统一管理，或更名为城市轨道交通集团。

（一）业务范围

城市地铁集团主要是地铁项目的投融资、建设、运营以及地铁周边资源的开发利用，随着地铁运营内容的变化，现如今城市地铁集团的业务内容也不仅仅局限于上述内容，还包括房地产、融资租赁等众多业务，但轨道交通运营仍然是其主业。如下表所示，目前国内主要城市的地铁集团业务范围。

从上表来看，主要城市的地铁集团在业务上展现出明显的共性与多样性。核心业务普遍集中在轨道交通的建设、运营以及投融资领域，部分地铁集团还拓展至资源开发、物业管理等附加业务，充分利用轨道交通的沿线资源。比如，深圳地铁、北京基础设施投资等城市更加注重站城开发和土地利用，而南昌轨道交通等集团则覆盖了从建设到物业经营的全产业链。此外，成都、昆明等城市的地铁集团还涉足智能装备、研发和设计等延伸产业。一些二三线城市如金华，绍兴等，业务更多的集中于建设运营。总体来看，随着城市发展水平的不断提高，地铁集团逐步从单一的交通运营向多元化业务发展，展现了轨道交通全产业链布局的趋势，未来将面临更多机遇和挑战。

（二）运营规模

目前，绝大部分城市的轨道交通通常由一家公司统一负责经营管理，城市轨道交通运营情况在一定程度上反映城市地铁集团的规模和实力。如下表所示，各城市的轨道交通运营数据如下图所示：

如上显示，2023年，全国运营里程最长的前10大城市为北京、上海、广州、成都、深圳、武汉、杭州、重庆、南京和青岛。前十城市分化为多个梯队：北京和上海超过800公里；广州和成都进入600公里以上梯队，深圳、武汉和杭州都超过了500公里，另外，重庆和南京为400公里以上梯队。

（三）经营情况

根据各地轨道交通集团公司23年财报显示，总体来看，23年地铁公司收入普遍上涨，但利润下降。其中一线城市和部分经济较发达城市的地铁公司在营收总收入、增加值等方面表现较好。如下表所示：

资料来源：界面新闻，地铁公司财报单位：亿元

从营收规模来看，深圳地铁营收入达251亿元，较上年增加11.8亿元，其次为北京地铁，23年营收大涨67亿元，营收入达218亿元。其他城市如宁波轨道交通集团营收增长57亿元，此外，苏州轨交，西安轨交、兰州轨交、郑州地铁等营收增加值也较高，均在10亿元以上。从利润情况来看，总体上呈微利状态，部分城市利润情况较好，其中北京地铁最高，其归母利润达24亿元，其次是成都轨道交通，利润达8.3亿元，其他如天津轨道交通、长春轨道交通、青岛轨道交通等6家企业均在3亿以上。对比同期，有超过一半企业利润下滑，主要是部分企业开始发展“轨道+物业”，以交通为核心开发周边房产楼盘等，受房地产政策及需求等因素，如武汉轨道交通房地产开发收入大跌营收下滑34亿，利润下滑15亿元，由62亿元降至1.78亿元。广州地铁下滑8.2亿元。从营收来源方面看，尽管地铁运营占据一部分收入，但大部分地铁集团其营收仍然离不开政府补贴。据统计，国内地铁单公里均价达7亿-8亿元，在部分地质条件差、拆迁成本高的城市，单公里造价甚至超过20亿元。进入运营期后，还需支付日常运营成本、设备检修、更新成本及融资成本等。地铁30年运营成本总额相当于建设成本的3.3—3.7倍。面对高额的成本支出和被管控的票价，要确保地铁项目的正常运营，大部分还是依靠政府补贴。（政府补贴形式包括票价补贴、折旧及利息补贴和政策性补贴等）如下表所示，主要地铁城市补贴情况。

注：1、数据资料来源于界面新闻，地铁公司财务报表；2、补贴收入部分公司计入其他会计科目，此处主要方便进行对比。

从资产负债情况看，作为基建行业，其资产规模一般较高，其中北京基础设施投资集团总资产达8747亿元，为最高，其他一线城市也基本上在3000亿以上。在负债方面，目前大部分城市轨交集团的负债率较高，基本在63%左右，其中最高的为兰州轨道交通，负债达到82%。

二、城市地铁集团发展运作模式

根据上述内容，结合当前城市地铁集团的发展情况来看，地铁项目运营普遍存在投资大、成本高、票务运营收入相对较低，对政府补贴依赖较强等问题。因此，各地地铁集团纷纷探索多元化发展路径，提升自身的盈利能力和可持续发展水平。通过与其他产业的结合，地铁集团逐渐从单一的地铁运营，向多元化方向转型。一