2024年产业债市场回顾：行稳致远以待春来.pdf

固定收益

目录

1、2024年产业债市场回顾4

1.1一级市场：发行显著放量，净融资由负转正4

1.2二级市场：收益率大幅下行，利差呈现U型走势10

2、重点行业景气回顾12

2.1钢铁：供需两弱，需求有待复苏12

2.2煤炭：电煤需求存在韧性，表现较为稳健16

2.3地产：边际触底回升，关注后续政策利好20

3、投资建议25

4、风险提示25

图表目录

图表1：产业债发行融资情况4

图表2：产业债平均发行期限与发行利率走势4

图表3：产业债发行利率分布5

图表4：产业债发行期限分布5

图表5：产业债发行人评级分布6

图表6：产业债发行人公司类型分布6

图表7：产业债分行业发行及净融资情况7

图表8：产业债分行业各期限发行规模占比情况8

图表9：产业债分行业各期限平均发行利率情况9

图表10：2024年信用利差走势10

图表11：产业债分评级信用利差走势10

图表12：产业债分行业信用利差分布11

图表13：房屋新开工面积及其累计同比12

图表14：基建投资累计同比12

图表15：主要工业设备产量累计同比13

图表16：主要耐用消费品产量累计同比13

图表17：钢铁出口数量及其累计同比13

图表18：粗钢累计产量及其累计同比14

图表19：钢铁价格走势14

图表20：铁矿石和焦炭价格走势15

图表21：主要发债钢企盈利情况15

图表22：主要发债钢企负债结构和偿债能力情况16

图表23：主要发债钢企现金流情况16

图表24：全社会用电量累计同比17

图表25：发电量累计同比17

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固定收益

图表26：原煤产量及累计同比18

图表27：主要产煤省份原煤产量累计同比18

图表28：动力煤价格走势19

图表29：主要发债煤企盈利情况19

图表30：主要发债煤企负债结构和偿债能力情况20

图表31：主要发债煤企现金流情况20

图表32：2024年房地产行业主要政策21

图表33：商品房销售额及销售面积情况21

图表34：房屋新开工面积及房地产开发投资完成额情况22

图表35：房屋竣工面积情况22

图表36：新建商品住宅价格指数当月同比23

图表37：二手住宅价格指数当月同比23

图表38：主要发债地产企业盈利情况24

图表39：主要发债地产企业负债结构和偿债能力情况24

图表40：主要发债地产企业现金流情况24

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固定收益

1、2024年产业债市场回顾

1.1一级市场：发行显著放量，净融资由负转正

2024年在持续的低利率环境下，债券融资成本优势凸显，有效提振了产业主体