“TikTok事件”深度解读及投资机会分析-国证国际证券.docx

“TikTok事件”

深度解读及投资机会分析

国证国际证券(香港)有限公司

国证国际证券(香港)有限公司?研究部2025年01月21日

分析师：

汪阳AlexWANG(CERef:BIT765)alexwang@.hk王婷TinaWANG(CERef:BRF978)tinawang@.hk

请参阅本报告尾部免责声明

目录

我们主要回答的问题是：

?复盘TikTok事件，争议核心是什么？未来可能走向？

?美国社交媒体平台格局是否重塑？

?数字广告市场份额是否变化？

?“TikTok难民”涌向小红书，小红书及相关SaaS公司能否接住“泼天的富贵”?

?哪些标的最可能受益？

请参阅本报告尾部免责声明2025/1/212

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TikTok“不卖就禁”事件时间线回顾

日期

事件

2017年9月

TikToK国际版上线

2018年8月

TikTok正式收购Musical.ly，合并进

TikTok

2019年12月

TikTok在美国加州面临集体诉讼，被

指控转移用户数据至中国服务器；美国军方禁止官方设备使用TikTok

2020/8/6

特朗普签署行政令，称TikTok威胁美

国国家安全，将在45天后禁止任何美国个人或实体与TikTok及其中国母公司字节跳动进行任何交易

2020/8/14

特朗普签署行政令，要求字节跳动在

90天内剥离TikTok在美国运营的所有权益

2020/9/18

美国商务部同样以保护美国国家安全

为由，禁止TikTok在美国境内的相关交易

2021/6/9

美国总统拜登签署一项行政令，撤销

了此前针对TikTok的禁令，启动国家安全审查

2023/2/17

美国白宫要求政府机构于30天内确保

在其联邦设备和系统上禁用TikTok

2023/3/23

TikTok首席执行官周受资出席美国国

会举行的听证会，正面回应安全性质疑

2024/3/5

美国众议院议员提出一项跨党派法案

,要求字节跳动在165天内剥离对旗下短视频应用TikTok的控制权

2024/3/7

美国国会众议院能源和商务委员会投禁止进入美国手机应用商店

票通过一项法案，要求中国企业字节跳动在165天内剥离旗下短视频社交应用TikTok的业务，否则TikTok将被

2024/3/13

美国国会众议院表决通过一项法案，封禁。该法案要求国外竞争实体公司

给TikTok270天时间剥离或退出（自2024年4月24日起算），如果TikTok不与字节跳动剥离，就会在美国遭到不得拥有超过该应用公司20%的股权

2024/4/23

美国参议院通过一项涉TikTok的法案可再延长90天

,禁止其在美国境内分发、维护或更新，除非法案生效270天内，这个应用被剥离。如果美国总统允许，期限

2024/4/24

拜登签署众议院法案使其成为法律

2024/5/7

TikTok向法院提起诉讼，试图阻止法

案的实施，但未能成功

2024/12/5

美国联邦上诉法院三位法官一致裁决

,维持拜登签署的法案

2024/12/16

TikTok向联邦最高法院申请紧急禁令

,希望在其上诉期间暂停实施禁令，并要求最高法院在2025年1月6日前作出裁决

2024/12/27

特朗普向美国最高法院提出请求，要决此争议

求暂停执行TikTok“不卖就禁”法案。特朗普表示，希望法院在他正式就职后，给予他时间通过政治手段解

2025/1/10

TikTok在美国最高法院经历了长达2.

5小时的口头辩论，根据多家美国媒体的报道，法官们倾向于维持原判禁令

2025/1/17

美国联邦最高法院以“国家安全”为

由，裁定TikTok“不卖就禁”法案不违宪，维持了该法案

2025/1/18

特朗普称将在上任首日签署一项行政的合资企业

命令，将TikTok禁令生效期限延长90日，并提出一个新的解决方案，建立一个由美国政府或公司持有50%股权

2025/1/19

TikTok关停12小时后重新上线

2025/1/20

特朗普签署行政令，给予TikTok75国