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公司首次覆盖|居然智家

正文目录

1公司简介：家居卖场龙头，数字化新零售领先4

1.1卖场为家居主要渠道，头部化、数字化、规划化为行业趋势4

1.2引入金隅集团重视员工激励，更名“居然智家”数智转型6

1.3规模稳步扩张，25年经营回暖可期7

2公司亮点：商场主业锐意创新，家装家居数字化标杆10

2.1商场运营效能领先，模式创新挖掘成长潜力10

2.1.1直营轻资产运营，加盟赋能下沉10

2.1.2多维度汇聚全域流量，多举措创新盘活运营12

2.2数智化生态全面赋能，三大平台促成长14

2.3依托数字化抓手，国际化战略扎实推进17

3盈利预测与投资建议20

3.1盈利预测20

3.2投资建议21

4风险提示22

图表目录

图表1：我国规上建材家居商场销售额及增速4

图表2：我国泛家居全渠道销售额规模及增速4

图表3：万平米以上建材家居商场占比提升5

图表4：我国室内家具消费渠道集中在线下家居门店5

图表5：23年我国万平米以上建材家居卖场集中度5

图表6：22年建材家居卖场品牌数量变化5

图表7：我国主要家居商场情况6

图表8：居然智家截止9M24股权结构图7

图表9：公司员工持股计划业绩考核目标7

图表10：居然智家主要发展历程8

图表11：近年公司营收及同比增速8

图表12：近年公司归母净利润及增速8

图表13：近年公司毛利率、归母净利率9

图表14：近年公司销售、管理、研发费用率9

图表15：公司分业务毛利率9

图表16：公司主要业务收入结构（百万元）10

图表17：近年