电力设备及新能源行业2025年度策略系列一：风电行业估值与复盘，风电指数降幅已缩窄，海陆景气提振市场预期.pdf

2025年度策略系列一：风电行业估值与复盘

目录

一、板块估值：Q4起风电指数降幅已收窄，25/26年公司预测PE值仍处低位4

二、个股业绩回顾：产业链营收正向增长，存货及合同负债高涨5

三、投资主线复盘：Q4宏微观改善催化股价修复，25年海陆景气迎基本面拐点..9

四、投资建议10

五、风险提示10

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号2

2025年度策略系列一：风电行业估值与复盘

图表目录

图表1电力设备（申万）指数涨跌幅4

图表2电力设备（申万）二级指数涨跌幅4

图表3申万一级行业估值情况5

图表4电力设备二级子行业估值情况5

图表5风电行业公司表现概况6

图表62024Q1-3年风电细分板块营收同比增速7

图表72024Q3风电细分板块营收同比增速7

图表82024Q1-3风电细分板块归母净利润同比增速7

图表92024Q3风电细分板块归母净利润同比增速7

图表102024Q1-3风电细分板块毛利率同比增速8

图表112024Q3风电细分板块毛利率同比增速8

图表122024Q1-3风电细分板块净利率同比增速8

图表132024Q3风电细分板块净利率同比增速8

图表14截至三季度末风电细分板块存货增速9

图表15截至三季度末风电细分板块合同负债增速9

图表162024年风电板块累计涨幅10

图表172024年海/陆风板块累计涨幅10

图表182024年海缆环节累计涨幅10

图表192024年主机环节累计涨幅10

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号