看好AI应用落地，关注国产算力产业链.pdfVIP

通信

行业动态报告

目录

一、投资建议1

二、推荐标的1

三、建议关注2

四、行情回顾2

五、产业要闻3

六、重要公告6

风险分析7

图表目录

图表1：上期推荐投资组合涨跌幅（%）1

图表2：历史推荐组合、沪深300及通信（申万）指数当周收益率对比（%）2

图表3：申万一级行业周涨跌幅（%）2

图表4：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%）3

图表5：通信行业（申万）个股周涨幅后十名（%）3

图表6：通信行业一周重要公告6

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

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行业动态报告

一、投资建议

2025年1月13日，美国商务部工业与安全局（BIS）正式发布了一项全球AI管控新规，涉及GPU等硬件

以及将AI模型权重纳入监管范围。BIS将出口目的地分为三个层级，其中第一层级为美国的18个核心盟友，

这些国家可以自由进行AI芯片采购；第二层级覆盖全球大部分国家和地区，在2025-2027年间能获得大约相当

于5万块英伟达H100GPU的算力，这些国家的企业可以申请NVEU（国家验证最终用户）资格，获批后可将

算力上限提升至约32万块GPU的水平；第三层级中的国家和地区将面临全面禁止。这项规定的另一个重要部

分是将AI模型权重纳入出口管制范围，训练计算量超过10^26次运算的模型在出口时将需要授权。开源模型

被豁免出管制范围；还有超过计算量阈值的闭源模型，如果其性能不及最先进的开源模型，也将获得豁免。虽

然尚不清楚接下来的特朗普政府对于这一禁令会如何处理，但美国在科技领域对于中国的封锁持续已久，国产

芯片在设计、制造等关键领域也在持续突破。算力作为AI产业发展的基础，在美国制裁持续升级的背景下，

国产算力自立自强大势所趋，建议关注GPU、交换芯片、光芯片等关键环节。

此外，展望2025年，我们看好AI应用的落地，随着智能眼镜、机器人以及各种可穿戴设备的涌现，新的

应用与新的硬件终端结合有望打造出更多的爆款场景，也将进一步拉动基础设施的需求，持续看好AI板块，

包括基础设施产业链和端侧AI应用相关产业链。

二、推荐标的

投资组合“中际旭创、新易盛、润泽科技、英维克、美格智能、瑞可达、中兴通讯”，相同权重测算平均

上涨5.10%，跑输通信(申万)指数1.03pcts，跑赢沪深300指数2.96pcts。

图表1：上期推荐投资组合涨跌幅（%）

12.00

10.32

10.009.44

8.14

8.00

6.005.10

4.003.33