检测服务行业2025年度策略：强者恒强的千亿赛道，受益内需企稳与新兴产业发展提速.pptx

;;检测服务板块估值回落三年历史低位;;流通全环节;7;1.2检测服务行业需求与宏观经济增速高度相关;9;1.3.1行业具备重资产+本地化特征，“小、散、弱”现象明显;11;;2.12024年复盘：板块前三季度营收增速有所放缓，龙头α属性明显;2.22024年复盘：板块前三季度营收增速有所放缓，龙头α属性明显;2.3宏观调控力度增强+政府化债，看好检测服务行业需求修复;2.3宏观调控力度增强+政府化债，看好检测服务行业需求修复;地方政府为重要客户，检测服务受益于本轮化债：根据2024年11月十四届全国人大常委会决议，（1）将安排6万亿元债务限额置换地方政府存量隐性债务；（2）从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元；（3）2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。三项政策协同发力后，地方化债压力将大大减轻。

地方政府每年均对食品、生态环境等领域做抽查检测，是第三方检测机构的重要客户。A股上市公

司中，谱尼测试、广电计量、华测检测的食品与环境检测占比、政府类客户占比更高，有望受益本轮化债。;;19;20;3.2低空经济：国家战略新兴产业，催生低空飞行器检验检测认证新需求;公司名称;3.3半导体检测：国产化+产业分工催生第三方检测需求;受地缘政治冲突影响，半导体产业链国产化为大趋势。近年来我国半导体产业的发展受到海外诸多管制和打压，国家高度重视半导体产业链发展，国产化进程提速。我国半导体设备及零部件行业的技术水平和规模持续提升，并涌现一大批优秀的芯片设计、芯片制造及封测厂商。半导体产业链国产化与产业分工催生第三方检测需求。

国内第三方检测龙头苏试试验通过并购台湾宜特（重点客户包括英伟达、高通等巨型芯片设计厂），华测检测并购蔚思博（客户包括北方华创、中芯国际等）切入半导体检测赛道。半导体检测行业对设备、人才要求更高，头部企业先发优势明显。随半导体产业链国产化进程推进，新建实验室产能爬坡，有望为公司创造新增长点。;25;26;;28;29;30;31;32;单位：亿元;特殊行业订单确认影响;特殊行业订单确??影响;;;3.6风险提示