项目投资管理培训教材(PPT85页).pptVIP

;(1)了解投资管理的要求。

(2)熟悉固定资产投资程序。

(3)正确理解现金流量的概念。

(4)掌握现金流量的计算、各项投资决策指标的计算。

(5)掌握运用投资决策指标，做出固定资产更新决策和资金限量决策。;项目投资及其分类;2.投资的种类;6.1.2项目投资的概念及特点;3.固定资产投资;2）固定资产

投资种类;3)固定资产投资的程序

提出投资方案、评估投资方案、对投资方案作出决策、投资方案执行、投资方案再评价。

4)固定资产投资的管理要求

5)固定资产的日常控制

(1)实行固定资产的责任控制

(2)加强固定资产的实物控制

4.无形资产投资

1)无形资产投资的特点

(1)非实物性

(2)不确定性

;2)无形资产投资的内容

无形资产投资的内容取决于无形资产的范围，无形资产一般包括专利权、商标权、著作权、土地使用权、非专利技术、商誉等。

3)无形资产投资的种类

;现金流量的内容及估算;6.2.3估算现金流量的相关概念;原始投资额：指投资项目所需现实资金的总和，包括——;6.2.4现金流量的内容

1.现金流出量

（1）直接投资支出

（2）垫支的流动资金

（3）付现成本

（4）各项税款

（5）其他现金支出

2.现金流入量

（1）营业收入

（2）回收固定资产残值

（3）回收垫支的流动资金

（4）其他现金流入量

3.现金净流量(NCF)

现金净流量：指一定期间现金流入量减去现金流出量的差额。

;6.2.5现金流量的估算

1．现金流量的构成;建设期;考虑所得税因素，现金流量的计算;1）现金流入量的估算;2)现金流出量项目的估算;例1：某个项目投资总额为1000万元，分5

年支付工程款，3年后开始使用，有效期限为

5年。投资开始使用时垫付流动资金200万元，

结束时收回。每年销售收入1000万元，付现

成本700万元。

例4-1;项目投资决策评价指标与应用;净

现

值

法;6.3.1非贴现的投资决策指标;举例：

有甲、乙两个投资方案。甲方案的项目计算期是5年，初始投资100万元于建设起点一次投入，前三年每年净现金流量都是40万元，后两年每年都是50万元。

乙方案的项目计算期也是5年，初始投资100万元于建设起点一次投入，假设前三年每年现金净流入??是30万元，后两年每年现金净流入60万元。;举例：

甲方案的项目计算期=100/40=2.5年

乙方案的项目计算期=3+10/60=3.17年;优点：

是个非折现的绝对量指标。

能够直观地反映原始总投资的返本期限，便于理解，计算也不难。

例:

方案012345

A-1000040006000000

B-1000060004000400040004000

缺点：

没有考虑时间价值

不考虑回收期满后继续发生流量发生的情况，可能急功近利。;2.会计收益率(ARR);会计收益率法评价;6.3.2贴现的投资决策指标;净现值;;净现值（NPV）的计算步骤;举例：

某企业拟建一项固定资产，需投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获利10万元。假定该项目的行业基准折现率10%。则其净现值计算如下：

NCF0＝-100

NCF1-10＝净利润+折旧＝10+100/10＝20

NPV＝-100+20×(P/A,10%,10)＝22.892

;举例：

假定有关资料与上例相同，固定资产报废时有10万元残值。则其净现值计算如下：

NCF0＝-100

NCF1-9＝净利润+折旧＝10+(100-10)/10＝19

NCF10＝10+19＝29

NPV＝-100+19×(P/A,10%,10)+10×（P/F,10%,10）

＝20.6;举例：

假定有关资料与前例相同，建设期为一年。其净现值计算如下：

NCF0＝-100

NCF1＝-0

NCF2-11＝净利润+折旧＝10+100/10＝20

NPV＝-100+20×(P/A,10%,10)×（P/F,10%,1）

＝11.72;举例：

假定有关资料仍与前例中相同，但建设期为一年，建设资金分别于年初、年末各投入50万元，期末无残值。则其净现值为：

NCF0＝-50

NCF1＝-50

NCF2-11＝净利润+折旧＝10+100/10＝20

NPV＝-50-50×（P/F,10％，1）+20×[P/A,10%,11]-（P/A,10%,1）]

＝16.265

;净现值法评价;现值指数（profitabilityindex，PI