发行市场与流通市场.ppt

第五章发行市场与流通市场第一节股票发行市场第二节债券发行市场第三节投资基金证券的发行市场第四节证券发行价格第五节股票流通市场第六节债券流通市场第一节股票发行市场股票发行市场的特点股票发行的条件债券发行市场的三大要素债券发行的条件第二节债券发行市场010203发行前的准备第三节投资基金证券的发行市场主要发行方式43时价发行发行价格的确定方法21第四节证券发行价格几种主要发行价格01第五节股票流通市场02规模分析03股票竞价21规模分析债券转让价格的变动第六节债券流通市场第一节股票发行市场股票发行市场的特点（一）股票发行人。股票发行市场的发行人，即为筹措资本而发行股票的股份公司。股票发行公司简称为发行公司。发行公司有以下特点：1．资本分成股份，并印制成股票，对社会公开发行。2.财务公开。3.经营权公开。（二）股票投资人。股票投资人是资金的供给者。股票投资包括个人投资者和机构投资者。大致有以下几种：个人，股份公司，各类金融机构，各种社会基金，外国投资人。股票发行的条件1.一般条件股份公司不论出于何种目的，采取何种发行方式，在股票发行前都必须向证券主管机关和有关银行或金融机构呈交申请文件。包括：（1）股份公司章程（2）发行股票申请书（3）发行股票说明书（4）股票承销合同（5）会计师事务所或审计事务所及律师事务所、公证处审核的资产报表、财务报表、经营状况的有关文件。第一节股票发行市场2.初次发行股票的特殊条件（1）新组建的公司初次发行股票时，还应提供下列文件：有关部门同意成立新公司的批准文件，工商行政管理部门同意注册登记的意向证明书，公司发起人法定认购股份的验资证明书。（2）原有企业改建为股份公司发行股票时，还应提供下列文件：原有企业资产经权威资产评估机构或会计师事务所出具的资产评估报告书。3.增资发行股票的特殊条件股份公司通常应在上次发行股票两年之后方可增资发行股票，增资发行通常需要提供下列文件：公司股东大会关于增资的决议；工商注册登记营业执照。第一节股票发行市场第二节债券发行市场债券发行市场的三大要素1.债券市场的参加者（1）发行者，即通过发行债券方式筹措资金的企业、政府及金融机构（2）投资者，包括个人投资者、企业、机构投资者，个人投资者是债券发行市场的主要投资者。（3）债券发行的中介机构，包括干事承购公司，受托人和财务代理人、担保人和律师。（4）管理者，证券的管理机构。2.债券工具3.债券发行市场的组织方式组织方式把发行市场的参加者、债券工具联系起来，借以把债券工具销售出去，从而构成完整的证券发行市场。组织方式分“有形”与“无形”两种。第二节债券发行市场债券发行的条件债券发行条件是指债券发行者在以债券形式筹集资金时所涉及的各项款项和规定，包括金额、期限、偿还方式、票面利率、付息方式、发行价格、收益率、发行费用、税收地位、有无担保等10项内容，最重要的为以下五项。1.发行金额：债券的发行金额与筹资者所需资金的数量，资金市场供求状况、债券种类、该种债券对市场的吸引力，以及筹资者的资格、信用、知名度等有密切联系。2.期限：从债券的发行日起至还本日止的时间。3.偿还方式：包括期满还本、期中还本、滞后还本三种。4.票面利率：是发行者一年向投资者支付的利息占票面金额的比率。5.付息方式：是发行者在债券有效期内，按一定的时间间隔分次向债券持有人支付利息的方式。契约型投资基金采取发行“受益证券”的募集方式。将投资基金的资产分为某一标准数量的“单位”。投资者可以购入这些单位，获得投资基金发给的收益凭证，持有人可以藉此享受投资获利。公司型投资基金采取发行股票方式。投资基金发行股票，投资人成为股东。主要发行方式发行前的准备选择投资方向进行市场预测，写出招募章程评估与决策审批与监督加强宣传推销第三节投资基金证券的发行市场第四节证券发行价格几种主要发行价格1.股票发行价格（1）面额发行：即股票发行时其价格与股票所标注的金额完全一致，新设立的股份公司首次发行股票时，往往以面额发行。（2）时价发行：即市价发行，以已发行的流通中的股票现行价格为基准来确定股票发行价格的一种方式。（3）中间价发行：以介于股