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企业并购战略顾问考试大纲

第一章企业并购概述

(1)企业并购，即企业通过购买、合并或收购其他企业的资产或股份，以实现扩张、优化资源配置、提升市场竞争力等目的的商业行为。在全球化竞争日益激烈的今天，并购已成为企业实现快速发展的重要手段之一。并购战略的制定与执行是企业战略管理的重要组成部分，它涉及到企业的战略目标、行业分析、竞争对手评估、并购目标选择等多个方面。

(2)企业并购概述中，首先需明确并购的类型。并购可以分为横向并购、纵向并购和混合并购三种类型。横向并购是指同行业企业之间的并购，旨在扩大市场份额和增强竞争力；纵向并购则是指不同行业但在供应链上存在上下游关系的企业的并购，旨在优化产业链条，降低交易成本；混合并购则是跨行业并购，旨在实现多元化经营和风险分散。不同类型的并购策略对企业的影响和风险各不相同，因此在并购战略制定过程中需要充分考虑。

(3)在企业并购概述中，还需关注并购的动因。企业并购的动因主要包括追求规模经济、获取资源与技术、降低交易成本、实现战略目标等。规模经济是指通过并购扩大企业规模，降低单位成本，提高市场竞争力；获取资源与技术则是指通过并购获取先进的技术、专利和品牌等无形资产；降低交易成本是指通过并购减少原材料采购、销售渠道等环节的交易成本；实现战略目标则是指通过并购实现企业战略规划，如拓展市场、提高品牌知名度等。企业应根据自身发展战略和市场需求，选择合适的并购动因，制定相应的并购战略。

第二章并购战略制定与执行

(1)并购战略的制定是企业成功实施并购的关键步骤。在制定并购战略时，企业需进行深入的市场调研和行业分析，以确定目标市场和潜在并购对象。例如，2016年，阿里巴巴集团对东南亚电商平台Lazada的并购，正是基于对东南亚电商市场的深入研究和对其未来潜力的看好。此次并购使阿里巴巴在东南亚市场的市场份额迅速增长，达到了20%以上。

(2)制定并购战略时，企业还需明确并购目标。并购目标包括扩大市场份额、提高品牌知名度、获取关键技术、优化产业链等。例如，2018年，中国化工集团收购瑞士农化巨头先正达，目标是通过并购提升自身在农业领域的竞争力。此次并购使中国化工集团成为全球最大的农化企业之一，市场份额大幅提升。

(3)并购战略的执行涉及多个环节，包括并购前的准备工作、并购过程中的谈判与交易、并购后的整合等。在并购前，企业需进行财务评估、法律审查和风险评估。例如，2019年，中国海航集团收购德意志航空，并购前进行了严格的财务评估和法律审查，确保交易顺利进行。并购过程中，企业需与目标企业进行谈判，达成一致意见。并购后，企业需进行整合，包括人力资源整合、企业文化融合、业务流程优化等。例如，2015年，美国通用电气（GE）收购法国阿尔斯通，并购后通过整合双方资源，实现了业务协同和成本节约。

第三章并购风险管理

(1)并购风险管理是企业并购过程中不可或缺的一环，旨在识别、评估和缓解并购过程中可能出现的各种风险。这些风险可能源于市场环境、法律政策、财务状况、企业文化等多方面因素。例如，在2008年金融危机期间，许多企业因未能有效管理并购风险而遭受了巨大的财务损失。因此，对并购风险的全面评估和管理对于保障并购成功至关重要。

(2)并购风险管理主要包括以下几方面：首先是市场风险，这涉及到目标市场的竞争格局、市场需求变化等因素。例如，在2016年，可口可乐公司收购健怡可乐生产商Coca-ColaEnterprises时，就面临了市场风险，因为健怡可乐的市场份额正逐渐被其他替代品侵蚀。其次是法律政策风险，这包括并购过程中可能遇到的反垄断审查、知识产权纠纷等问题。例如，2017年，中国联通与腾讯、百度、京东等互联网公司合作，但由于涉及反垄断问题，并购过程中遇到了一定的法律风险。最后是财务风险，这涉及到并购的融资安排、目标企业的财务状况等。例如，2019年，美国通用电气（GE）在收购贝克休斯（BakerHughes）时，就面临了财务风险，因为这笔交易需要大量的资金支持。

(3)为了有效管理并购风险，企业需要采取一系列措施。首先，建立专业的并购风险管理团队，负责对并购风险进行识别、评估和控制。其次，制定详细的并购风险管理计划，明确风险管理的目标和策略。例如，在并购过程中，企业可以设立专门的风险管理小组，负责对目标企业的财务、法律、市场等方面进行全面评估。此外，企业还应建立有效的沟通机制，确保并购风险管理信息在内部各层级之间得到及时传递。最后，企业需定期对并购风险进行评估和监控，以适应市场环境的变化。例如，在并购完成后，企业可以设立专门的绩效评估体系，对并购后的业务整合、市场表现等进行跟踪和评估。通过这些措施，企业可以降低并购风险，提高并购成功率。

第四章并购交易结构与谈判技巧

(1)并购交易结构是企业