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财税研究

股权激励方案实施效果研究

——以ICL行业JYYX集团为例

■王思琳黑龙江大学经济与工商管理学院

摘要：

股权激励是一种长效的激励方式，目的是留住公司核心成员，使公司员工与公司利益趋同，达到减少委托代

理成本、提高公司创新能力的目的。本文基于股权激励研究成果，介绍JYYX集团2019年股权激励方案，从财务指标

和非财务指标对JYYX集团股权激励前后进行经营效果对比分析，分析结果显示，股权激励对公司的财务和非财务指标

均起到促进作用。

关键词：

股权激励；ICL行业

一、引言年3月16日制定了本次激励计划。

据《2023年度A股上市公司股权激励实践情况统计（2）激励对象及股票来源、数量、分配

与分析报告》显示，A股市场实施股权激励整体呈回落状本次激励计划的对象共45人（2名高级管理者、43

态，但是实施多期股权激励仍稳定增长，股权激励逐步名中层管理人员及核心技术人员），本次股权激励的股票

迈入“常态化”。这一报告说明越来越多上市公司开始注均来源于公司A股普通股，拟向激励对象授予657万份

重股权激励的实施，股权激励在公司治理中逐渐占有一席股票期权，占公司总股本的1.43%。

之地。目前，股权激励的实施对企业绩效的影响在各研（3）行权价格、行权时间、行权条件

究学者中众说纷纭。MieszkoMazur（2019）研究发现高管本次股权激励的行权价格为每股29.04元，共四个

受激励股份数量与公司绩效呈正向关系。龚蕾（2023）认行权期，行权比例各占本次股权激励计划的25%，等待

为，股权激励方案对企业财务绩效有积极影响，通过实期分别是在授予日后的12个月、24个月、36个月、48个

施股权激励，从外部可以吸引优秀人才，内部可以激发员月，其间股权禁止对外转让销售，等待期满后，股权激励

工创造性和热情。然而，还有一些学者认为股权激励对企对象在满足行权条件后方可行权。本次股权激励行权条

业财务绩效会产生消极作用。李珍（2021）研究发现，如件分公司业绩考核、个人业绩考核。当公司业绩达标后，

果激励股份数量占总股本比例过高，反而会对企业绩效产若个人绩效考核达到及格及以上（A、B、C），即可解锁

生负面效果，并且国有企业实施股权激励效果不如民营对应当期可以行权的股权额度（1、1、0.8），若个人业绩

企业。还有部分研究学者认为，股权激励与企业绩效并考核结果为不及格（D），则无权获得当期股权额度，未能

无线性关系。Paul等（2004）在研究公司对所有员工发放获得的股票期权由公司注销回购。

股票期权的理由时发现，一部分股权激励确实起到了原（4）行权结果

本的激励作用，但此作用与企业业绩的提高无线性关系。本次股权激励四次行权期均达成行权条件，2019—

本文通过研究JYYX集团股权激励方案实施效果，可以2022年JYYX集团较2018年净利润增长率分别为

为我国ICL（全称独立医学实验室，主要负责医学检验72.44%、566.71%、908.39%、1123.6%，均高于行权条

外包服务）行业发展提供更符合中国国情的数据和案例件中的公司层面的业绩考核标准。四次行权除离职人员

积累。外，个人考核层面均达标并行权，未行权部分全部由公司

二、JYYX集团股权激励方案介绍注销回购。

1.公司简介