安克创新-市场前景及投资研究报告：浅海战略，聚焦优势品类，储能、安防品类.pdfVIP

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公

司浅海战略走向聚焦优势品类：小充、中大充储能、安

研安克创新（300866.SZ）

究

2025年02月05日防三大品类的再思考

投资评级：买入（维持）——公司深度报告

日期2025/2/5

当前股价(元)113.20

一年最高最低(元)114.80/50.21

浅海战略走向聚焦，小充/中大充储能/安防增长潜力可期，维持“买入”评级

公总市值(亿元)601.56从浅海多品类战略走向聚焦，2023年以来核心优势品类持续增长。小充品类，

司流通市值(亿元)335.53公司品牌和渠道势能不减，背靠苹果和亚马逊有望凭借产品推新能力实现持续性

深增长。中大充/安防赛道潜在空间广阔，公司产品存在差异化优势，伴随渠道打

度总股本(亿股)5.31通以及品牌力提升，我们预计中长期增长弹性值得期待。我们维持盈利预测，预

报流通股本(亿股)2.96计2024-2026年归母净利润20.42/24.24/29.13亿元，对应EPS为3.84/4.56/5.48

告

元，当前股价对应PE为29.5/24.8/20.6倍，维持“买入”评级。

近3个月换手率(%)91.47

小充：中长期可挖掘空间大，公司品牌和渠道势能不减或实现持续稳健增长

我们认为公司小充品类份额均不高、品牌和渠道势能不减，背靠苹果和亚马逊有

股价走势图望凭借产品推新能力实现持续稳健增长：（1）短期行业β不弱：随着AI手机创

新逐步落地以及iPhone17升级迭代，充电器以及无线充等品类有望继续受益。（2）

安克创新沪深300中长期行业可挖掘空间大：我们预计手机充电器/移动电源/无线充市场规模分别

达800/316/378亿元。其中苹果/安卓第三方充电器市场规模分别达114/363亿元，

150%公司份额10%以上/单位数，移动电源和无线充份额亦为单位数。随着充电器使

100%用场景从手机延伸至OS/Windows笔记本电脑，以及C口快充笔记本电脑比例和

购买第三方品牌比例提升，充电器市场规模仍有机会实现5%以上复合增长。

50%

中大充：千亿赛道，推新节奏加速子品牌声量扩大，增长弹性值得期待

0%自2022年发力中大充以来，公司已实现便携储能/移动家储/阳台光储/固定家储

2024-022024-062024-102025-02全场景覆盖，AnkerSolix声量也在持续扩大。我们认为2025年是中大充业务增

开-50%长逻辑跑通的关键一年，挑战和机遇并存。机遇在于：（1）户储赛道空间大，我

源们预计全球市场规模超百亿美金。2024年欧洲需求回落但仍可看到乌克兰、巴

证数据：聚源