Unity Software-市场前景及投资研究报告-管理层实力，Grow部门扭亏为盈.pdfVIP

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iCompanyReport:UnitySoftware(UUS)

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公司报告：UnitySoftware(UUS)

22January2025

[Table_Summary]

管理层实力有望令Grow部门扭亏为盈

我们首予“买入”评级，目标价为26.55美元。我们主要采用SOTPEV/Sales

t[Table_Rank]

rRating:Buy

公o和EV/EBITDA相结合的加权相对估值法来表示公司能够和不能通过广告成功获Initial

p

e得收入的两种情况。使用SOTPEV/S，我们得到32.30美元的股价，权重为

司R

y70%，代表UnitySoftware（“Unity”或“公司”）通过广告成功增加收入的评级：买入(首次覆盖)

报n

a概率。使用EV/EBITDA，我们得到股价为13.12美元，权重为30%，代表公司

p

告m仍然是设计软件公司的概率。因此，我们为公司设定的目标价为26.55美元/[Table_Price]

o6-18mTP目标价:US$26.55

C股，对应5.5倍的2026年EV/Sales比率，以及34.2倍的2026年EV/经调整

EBITDA比率。

Shareprice股价:US$22.180

Unity主要在软件开发行业运营，专注于创建和维护一个用于开发和操作交互式

实时3D（RT3D）内容的综合平台。Unity的主要产品是UnityEngine，这是一

Stockperformance

t告个强大的软件工具，用于开发视频游戏和其他互动内容，如模拟、培训应用程股价表现

r序以及增强现实（AR）和虚拟现实（VR）体验。UnityEngine以其多功能