安全行业市场前景及投资研究报告：船舶板块业绩增速，结构性增长机会.pdfVIP

证券研究报告·行业动态

船舶板块业绩增速较快，关注结

构性增长新机会

核心观点维持强于大市

截至1月27日，军工行业板块我们覆盖的公司中共有88家公司

披露2024年业绩预告。从已披露的数据来看，行业整体业绩呈现下降

趋势，除船舶和航空板块部分公司外，预计各细分板块2024年归母净发布日期：2025年02月06日

利润同比均出现较大下滑，部分公司亏损。板块业绩接近底部，2025年

行业业绩有望迎来触底回升。2024年年底以来，军工板块出现诸多积

极信号，核心公司发布合同公告，核心公司业绩有望企稳，2025年预

计关联交易额增加，显示军工基本面已经开始加速回暖。

主要内容

1、截至1月27日，军工行业板块我们覆盖的公司中共有88家公司披

露2024年业绩预告。从已披露的数据来看，行业整体业绩呈现下降趋

势，除船舶和航空板块部分公司外，预计各细分板块2024年归母净利市场表现

润同比均出现较大下滑，部分公司亏损。其中，由于民船板块处于大周30%

期上行阶段，船舶板块核心公司利润均实现较大幅增长。板块业绩接近

20%

底部，2025年行业业绩有望迎来触底回升。2024年年底以来，军工板10%

块出现诸多积极信号，核心公司发布合同公告，核心公司业绩有望企稳，

0%

2025年预计关联交易额增加，显示军工基本面已经开始加速回暖。

-10%

2023/1/32024/1/32025/1/3

-20%

2、配置方面建议围绕三条投资主线，一是传统军工方向，我们建议重

点关注有订单修复预期、有业绩支撑的航发产业、船舶产业以及航空-30%

上证指数

航天产业；二是新域新质方向，新式战争方面我们建议关注围绕低成

本、智能化、体系化三大特点的行业，包括低成本精确制药、无

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