农林牧渔行业专题研究：2024Q4农业持仓回落，重点关注消费成长类标的投资机会-250124.pdf

证券研究报告

行业研究|行业专题研究|农林牧渔

2024Q4农业持仓回落，重点关注消费

成长类标的投资机会

2025年01月24日

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证券研究报告

|报告要点

2024Q4基金重仓农林牧渔行业比例为1.00%，环比-0.32pct；行业超配比例为-0.22%，环比-

0.26pct。2025年下游存栏增加有望带动猪料和水产料扩容；海外饲料市场空间广阔，国内饲

企积极出海寻找增量，未来发展值得期待；重点推荐海大集团，关注禾丰股份。国内宠物行业

仍处于增长动能充沛，国产替代进口，产品不断升级阶段，重点关注国内发展潜力大的宠物食

品与健康企业；重点推荐乖宝宠物，中宠股份，瑞普生物。

|分析师及联系人

王明琦马鹏

SAC：S0590524040003SAC：S0590524050001

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行业研究|行业专题研究

2025年01月24日

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农林牧渔

2024Q4农业持仓回落，重点关注消费成长类

标的投资机会

➢2024年四季度农林牧渔行业基金配置比例持续回落

投资建议：强于大市（维持）2024Q4农林牧渔行业关注度环比回落，具体数据来看，2024Q4基金重仓农林牧渔

上次建议：强于大市行业比例为1.00%，环比-0.32pct；行业超配比例为-0.22%，环比-0.26pct。

相对大盘走势➢养殖板块基金重仓比例回落较明显，饲料板块基金重仓比例微降

农林牧渔沪深300全国猪价自2024年5月中旬起快速上涨，在2024年8月达到年内高点之后逐步

40%下降，至2024年12月底猪价下降至15.8元/kg左右，据此我们判断猪价或进入

下行周期。在此背景下，养殖板块基金重仓比例/超配比例环比出现下降，2024Q4

20%

基金重仓比例为0.51%，环比-0.29pct；超配比例0.09%，环比-0.21pct。受水产

0%及禽畜价格回落影响，饲料板块基金重仓比例小幅下降，2024Q4基金重仓比例为

0.38%，环比-0.04pct；超配比例环比出现下降，超配比例0.09%，环比-0.04pct。

-20%

2024/12024/52024/92025/1

➢动保及种植行业配置比例有所回升

尽管禽畜动保