出口链行业2025年度策略：风险与机遇并存，重视具有长期竞争力出海资产.pdf

行业深度分析报告/证券研究报告

内容目录

1总览：机械各板块出口敞口4

2出口链企业短期风险7

2.1出口链企业短期忧虑：关税7

2.2出口链企业短期忧虑：海运8

2.3出口链企业短期忧虑：美国需求9

3海外产能陆续布局，细分赛道或有破局良机10

3.1工程机械：对美出口占比较低，布局海外产能以应对风险10

3.2工具类资产：收入依赖北美，产能出海进行时风险可控12

3.3OPE类资产：市场集中欧美存在风险，锂电化绑定渠道打开市场13

3.4两轮车全地形车：竞争较小风险中等，推动产能品牌出海15

3.5餐厨设备：风险很低，海外产能基本全覆盖16

4投资建议17

5风险提示18

图表目录

图1.出口金额强于季节性8

图2.进出口差额创新高，“抢出口”趋势明显8

图3.出口型公司运费对成本影响不大9

图4.中国出口集装箱货运价格指数显示运费压力缓解9

图5.好望角型运价指数10月下降尤为陡峭9

图6.巴拿马型运费指数显示3Q2024海运费波动下跌9

图7.美国制造业固定资产投资2023年增幅较大10

图8.美国制造业产能利用率处于历史较高水平10

图9.美国制造业目前处于周期底部，边际修复迹象明显10

图10.我国工程机械出口金额地区结构11

图11.2024年上半年三一重工海外收入地区结构11

图12.2016-2025全球电动工具行业区域市场规模13

图13.2023年中美工具龙头营收主要来自美国/北美市场13

图14.2021年全球五金工具行业市场竞争格局13

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图15.2016-2025年不同地区OPE市场占比14

图16.全球全地形车市场销售规模达百万辆15

图17.2018年北极星ATV全球市场市占率达41%15

图18.2020年美国摩托车哈雷品牌市占率达31%15

图19.2023年本田全球摩托车市场占有率达26.5%15

表1.总览：机械各板块出口敞口4

表2.总览：机械各板块出口敞口5

表3.特朗普1.0时期关税加征主要分为三步8

表4.浙江鼎力欧美“双反”进展12

表5.全球OPE市场主要品牌商14

表6.行业内头部厂商多为海外公司，现已成为覆盖地区广泛、产品品类丰富的国际化品牌17

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1总览：机械各板块出口敞口

表1.总览：机械各板块出口敞口

总市值2023净2023出

2023营

（2025/利润2023毛2023净口营收出口占

公司代码主要产品收（亿

1/20，亿