流动性跟踪：春节后资金面或转松.pdf

正文目录

1.资金面延续紧张状态3

2.超储更新10

3.公开市场：1月26日-2月8日，逆回购到期23005亿元10

4.票据市场：利率大幅上行，大行转向买票12

5.政府债：净缴款-297.1亿元13

6.同业存单：净融资-2242亿元，发行利率上行14

7.风险提示20

图表目录

图1：民生银行资金情绪指数继续处于60以上的高位3

图2：当前银行资金供给处于历史低位4

图3：春节后M0回流银行体系4

图4：2019-2024年春节后一周，R007均值回落10-30bp5

图5：利率周度平均值环比变化：资金利率下行、存单利率上行6

图6：1月20-24日，R007和DR007利差为24-105bp（前一周为8-185bp）7

图7：1月20-24日，银行间质押式回购日均成交5.4万亿元（前一周5.7万亿元）7

图8：1月20-24日，SHIBOR隔夜平均值1.79%（-7bp），7天1.96%（-13bp）8

图9：1月20-24日，上交所回购日均成交2.09万亿元（前一周为2.08万亿元）8

图10：1月20-24日，银行间质押式逆回购余额均值10.0万亿元（前一周为10.2万亿元）9

图11：1月24日，FR007S1Y为1.68%（较1月17日上行9bp）9

图12：截至1月24日，逆回购余额23005亿元，较1月17日的14848亿元大幅上升11

图13：1月20-24日，1M票据利率上行100bp至3.00%12

图14：1月20-23日，大行净买入163亿，1月累计净卖出票据293亿（2024年1月累计净卖出2659亿）12

图15：1月26日-2月8日，政府债周度净缴款-297亿元（前一周为5005亿元）13

图16：1月26-27日，同业存单到期284亿元，到期压力下降15

图17：1月20-24日，同业存单加权发行利率1.83%（较前一周上行14bp）15

图18：1月20-24日，同业存单募集率降至88.5%（前一周为92.9%）16

图19：1月24日，股份行1年期同业存单发行利率1.75%（较1月17日上行5bp）16

图20：1月24日，1年期AAA同业存单到期收益率1.74%（较1月17日上行3.3bp）17

图21：同业存单加权发行期限8.5个月（前一周为9.8个月）17

图22：分银行类型同业存单周度期限变化：国有行上升，股份行、城商行和农商行下降18

图23：同业存单发行分期限：6M以上期限发行占比降至54.3%（-19.0pct）18

图24：国有行周度同业存单发行分期限：6M以上期限发行占比升至97.0%（+8.0pct）19

图25：股份行周度同业存单发行分期限：6M以上期限发行占比降至65.6%