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管理新论
我国安防产业投资与并购的
战略分析与思考
文/黄敬超
一、前言业寡头所垄断，并以此掌握行业利润的高点，而通过资本
的融合，部分中等偏上型的安防企业会因此融合为集团性
目前，我国已经形成技术先进、种类齐全的安防产业企业，这种情况下小企业的发展空间被放大，中型企业的
体系。截至2017年年底，我国安防产业的总收入额达到利润空间受到了严重挤压，安防产业因此步入寡头垄断的
6106亿元，安防企业总数量为2.1万家，该年度的行业
新经济模式。
增加值为1960亿元。结合《2019-2025年中国安防产业
（二）基于企业成长的实证研究
市场专项调查及发展趋势分析报告》可以发现，十三五期考虑到并购公司的股价起伏无法完全反映公司实际
间我国安防产业经济增速将维持在10%~12%区间，且行
经营业绩变化，为说明并购的绩效，本文选择了以衡量业
业2020年的经济总收入将迈过8000亿元大关，由此可
绩增长率的财务指标用于研究。在基于企业成长的安防产
见我国安防产业存在广阔的发展前景。业并购实证研究中，并购包含新设子公司、并购子公司、
对公司增资等，如某些年存在多次并购，将围绕并购总额
二、我国安防产业投资与并购的战略分析进行研究，且当年的控股力度为最大控制权。在具体研究
中，本文主要选择了2015—2018年我国安防产业的并购
（一）安防产业的投资并购案例，主要涉及企业包括大华股份、中威电子、机器人、
虽然近年来我国安防产业的发展步入相对稳定阶段，易华录、海康威视等28家国内安防产业上市公司。
但受到成本下降、技术成熟等因素影响，我国安防产业的实证研究统计了研究对象公司的营业收入增长率、
竞争激烈程度始终较高，大华股份、海康威视等优质安防净资产增长率、归属净利润增长率，并对比了有无并购
产业企业的出现并未改变竞争激烈的市场现状。受全球化企业的绩效情况，由此得出了营业收入增长率差异。其
发展影响，SONY、Shneider、GE、HONEYWELL等国
中，2015—2018年，安防产业平均营业收入增长率分别
际知名企业开始进入我国安防产业，这类企业多采用资
本收购的方式进行行业拓展，我国早期较为知名的AD、防企业平均营业收入增长率分别为18.59%、17.63%、
ATI、安定宝、迪信、CK等安防企业均因此被并购，并
14.58%、15.44%，可见存在并购的安防企业净利润增长
购因此成为了资本巨头快速占领市场的有效手段。通过并率明显高于行业平均水平。但深入对比可以发现，安防企
购，国际巨头可在短时间内形成全系列安防产品线，并实业净资产增长率受到的并购影响不高，这是由于安防产业
现对安防所有子系统的覆盖，而结合“整体解决方案化”的投资并购更加关注软实力，而非产能、设备、机器等固
的安防产业发展现状可以发现，这种并购具备的集中效应定资产，且我国安防大公司的并购主要对象为软件解决方
可使其较好承接大型系统解决方案。除国际知名企业外，案能力、研发体系方面优秀的企业。在不考虑整合效应的
近年来国内企业也开展了一系列投资和并购的安防产业布前提下，通过开展SPSS分析，可确定显著性概率、t统
局，如鹏博士、大华股份、海康威视、英飞拓等，在安防计量分别为0.079、-2.624，由此可确定企业下一年的营
产业的快速成长
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