【大学课件】证券发行市场.pptVIP

证券发行市场本课程将深入探讨证券发行市场的核心概念、运作机制和最新发展趋势。我们将系统地分析各种证券发行方式，探讨市场参与者的角色，以及监管环境的影响。

课程导读1基础概念我们将首先介绍证券发行市场的定义、功能和参与主体。2发行方式接着探讨各种证券发行方式，包括IPO、定向增发、配股等。3市场机制最后讨论定价、风险管理、监管政策等关键议题。

证券发行市场概述市场定位证券发行市场是证券市场的重要组成部分，为企业融资提供平台。交易特点在此市场中，证券首次发行并直接面向投资者销售。经济意义它促进资本形成，推动经济增长和企业发展。

证券发行市场的定义本质特征证券发行市场是企业首次向公众发行证券的场所。市场功能它连接资金需求方（企业）和供给方（投资者）。交易对象主要涉及股票、债券等金融工具的初次发行。

证券发行市场的功能融资功能为企业提供直接融资渠道，满足长期资金需求。资源配置引导社会资金流向优质企业，促进经济结构优化。价格发现通过市场机制确定证券初始价格，反映企业价值。

证券市场参与主体发行人寻求融资的企业或机构，是证券的原始供给方。投资者包括个人和机构投资者，是证券的需求方。中介机构如承销商、会计师事务所、律师事务所等，提供专业服务。监管机构如证监会，负责市场监督和管理，维护市场秩序。

证券发行方式概述1首次公开发行（IPO）公司首次向公众发行股票并上市交易。2定向增发上市公司向特定对象非公开发行股票。3配股上市公司向现有股东按比例发行新股。4可转债发行发行可转换为公司股票的债券。

首次公开发行(IPO)1企业筹备2申请审核3路演定价4发行上市IPO是企业首次向公众发行股票并在证券交易所上市的过程。它是企业融资和发展的重要里程碑。

IPO的条件与程序财务要求符合盈利能力、资产质量等财务指标。合规经营具备健全的公司治理结构，无重大违法违规行为。信息披露真实、准确、完整地披露公司信息。监管审核通过证监会的严格审核程序。

定向增发概念上市公司向特定对象非公开发行股票的融资方式。优势融资灵活，可引入战略投资者，改善股东结构。限制发行对象有限，通常有锁定期要求。

非公开发行1发行计划公司制定非公开发行方案。2股东大会批准召开股东大会审议通过方案。3监管审核向证监会申请并获得批准。4发行实施确定发行对象，完成股票发行。

配股定义上市公司向现有股东按持股比例发行新股。优势融资成本较低，对原股东权益影响较小。风险如认购率低，可能影响融资效果。

可转换公司债券定义可转换为公司股票的公司债券，兼具债券和股票特性。优势融资成本低，灵活性高，对现有股东稀释效应小。风险转股后可能导致股本扩张，影响每股收益。

权证发行1概念界定权证是一种派生证券，赋予持有人在特定时间以特定价格买入或卖出标的证券的权利。2发行目的可用于企业融资、股权激励或风险管理。3市场作用增加市场流动性，提供投资和套期保值工具。

证券发行费用2-5%承销费支付给承销商的费用，通常占发行总额的2-5%。1-2%审计费支付给会计师事务所的审计费用。0.5-1%法律费支付给律师事务所的法律服务费用。

证券发行定价1市场需求分析2公司价值评估3同行业对比4路演反馈5最终定价证券发行定价是一个复杂的过程，需要考虑多种因素，平衡各方利益。

证券发行风险市场风险市场波动可能影响发行成功率和定价。政策风险监管政策变化可能影响发行进程。操作风险信息披露不当等可能导致发行失败。

信息披露管理披露原则真实、准确、完整、及时、公平。披露内容包括公司基本情况、财务状况、业务发展等重要信息。披露方式通过指定媒体和网站公开发布。法律责任违规披露将承担相应的法律责任。

证监会审核制度1材料受理证监会接收并初步审查申请材料。2反馈意见提出问题并要求申请人答复。3发审会审核发行审核委员会集中审议。4批文发放通过审核后发放批准文件。

证券发行承销承销定义承销商代理发行人向投资者销售证券的行为。承销方式包括全额包销、余额包销和代销三种主要方式。承销商职责协助制定发行方案，组织路演，开展销售等。

市场价值评估财务分析评估公司的财务状况和盈利能力。行业对比与同行业公司进行估值比较。成长潜力分析公司未来的发展前景。市场环境考虑整体市场环境和投资者情绪。

承销方式与承销商选择主要承销方式全额包销、余额包销和代销。承销商选择标准市场影响力、专业能力、过往业绩等。承销团组建由主承销商牵头组建，包括多家证券公司。

次级市场运作交易机制股票在证券交易所挂牌交易，形成市场价格。流动性次级市场提供流动性，便于投资者买卖。价值发现通过交易形成公司的市场估值。

再融资市场定义上市公司通过资本市场进行二次或多次融资的行为。方式包括定向增发、配股、可转债等多种形式。作用为公司提供持续融资渠道，支持业务发展。

ABS市场发展1概念引入资产证券化（ABS）在中国