食品饮料行业2024年四季度基金持仓分析：白酒超配比例收窄，大众品板块获得加配.pdf

内容目录

1食品饮料行业：持仓比例8.3%，维持超配4

2子板块：白酒超配比例环比收窄，大众品板块增配5

3个股：白酒板块重仓持股比例环比下降，大众品板块东鹏、青啤、伊利加配比例居前..8

4投资建议：春节旺季临近，刚需加快释放，多品类增长承压10

风险提示11

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图表目录

图1：4Q24各行业基金重仓比例4

图2：1Q19-4Q24食品饮料板块基金重仓比例变化与超配/低配情况4

图3：4Q24食品饮料子板块基金重仓比例及环比3Q24变动5

图4：白酒板块基金重仓比例变化6

图5：白酒板块（剔除茅台）基金重仓比例变化6

图6：啤酒板块基金重仓比例变化6

图7：调味品板块基金重仓比例变化6

图8：乳品板块基金重仓比例变化6

图9：软饮料板块基金重仓比例变化6

图10：预加工食品板块基金重仓比例变化7

图11：零食板块基金重仓比例变化7

图12：4Q24食品饮料板块基金重仓比例前20名个股8

图13：4Q24食品饮料板块基金重仓前10大加仓个股9

图14：4Q24食品饮料板块基金重仓前10大减仓个股9

图15：2014年至今食品饮料板块前十大基金重仓股变动9

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1食品饮料行业：持仓比例8.3%，维持超配

4Q24基金重仓食品饮料行业比例8.3%，超配比例下降。4Q24公募基金报告已经

基本披露完毕，我们选取Wind开放式基金中主动偏股型基金（包括普通股票型、

偏股混合型与平衡混合型基金）分析食品饮料板块基金重仓持股情况，食品饮料

板块涉及子板块与公司均为申万食品饮料分类。4Q24食品饮料行业重仓比例环比

3Q24下滑0.89pcts至8.3%，位居申万一级行业第四。4Q24机构重仓市值2.23

万亿元，食品饮料板块重仓市值约为1857亿元。4Q24食品饮料行业重仓超配比

例为2.77%，行业整体维持超配，超配比例环比下降0.24pcts。

图1：4Q24各行业基金重仓比例

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理注：此处为申万一级行业分类（2021）；选取Wind开放式基

金分类中的主动偏股型基金（包括普通股票型、偏股混合型与平衡混合型基金）；重仓比例计算标准为重

仓持股市值/基金股票投资市值。

图2：1Q19-4Q24食品饮料板块基金重仓比例变化与超配/低配情况

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

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2子板块：白酒超配比例环比收窄，大众品板

块增配

白酒板块基金重仓持股比例稳居第一，超配比例环比收窄，剔除茅台后白酒板块

重仓持股比例环比下降1.09pcts；大众品板块基金持仓比例增加，啤酒、调味品、

乳品、软饮料、零食基金持仓比例环比增加。4Q24白酒板块重仓持股比例达6.46%，

在食饮所有子板块中排名第一，白酒（剔除茅台）重仓持股比例达4.08%。大众

品方面，啤酒板块基金重仓持股比例达0.57%，居食饮板块第二位。

白酒：4Q24白酒板块基金重仓持股比例环比-1.43pcts至6.46%,超配比例环比

-0.76pcts至2.71%；4Q24白酒（剔除茅台）板块基金重仓持股比例环比-1.09pcts

至4.08%,超配比例环比-0.80pcts至2.48%。

啤酒：4Q24啤酒板块基金重仓持股比例环比+0.14pcts至0.57%,超配比例环比

+0.14pcts至0.41%。

调味品：4Q24调味发酵品板块基金重仓持股比例环比+0.02pcts至0.12%,超配比

例环比+0.02pcts至-0.26%。

乳品：4Q24乳品板块基金重仓持股比例环比+0.09pcts至0.29%,超配比例环比

+0.08pcts至-0.25%。

预加工食品：4Q24预加工食品板块基金重仓持股比例环比-0.04pcts至0.13%,超

配比例环比-0.03pcts至0.04%。

肉制品：4Q24肉制品板块基金重仓持股比例环比-0.01pcts至0.04%,超配比例环