食品饮料行业点评报告：2024Q4食品饮料仓位回落，白酒减配较多.pdf

行业点评报告

目录

1、2024Q4市场减仓食品饮料，涨跌幅与成交占比均有收缩3

2、基金持仓股份数量回落，基金持股食品饮料总体减仓5

3、投资建议：大众品成长性优先，白酒低位布局6

4、风险提示8

图表目录

图1：2024Q4食品饮料基金重仓比例回落至10.6%3

图2：主动权益基金食品饮料重仓比例回落至7.5%3

图3：2024Q4食品饮料板块跌6.7%，排名30/313

图4：2024Q4食品饮料成交金额占比环比回落至2.4%3

图5：2024Q4多数白酒公司的基金持仓数量减少4

图6：2024Q4多数白酒公司的基金持仓市值变动为负4

图7：2024Q4白酒重仓比例回落5

图8：2024Q4非白酒子行业多数配置比例回升5

图9：2024Q4食品饮料伊利股份、燕京啤酒、青岛啤酒等被基金加仓5

图10：2024Q4食品饮料的基金持股市值环比回落6

图11：2024Q4基金前十大重仓股中消费公司占有3席6

表1：重点公司盈利预测及估值7

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行业点评报告

1、2024Q4市场减仓食品饮料，涨跌幅与成交占比均有收缩

2024Q4全市场基金食品饮料配置比例回落。从基金重仓持股情况来看（Wind

中全部市场基金，一级子行业），2024Q4食品饮料配置比例（重仓持股市值占重仓

股票总市值比例）由2024Q3的11.3%回落至10.6%水平，环比回落0.7pct，处于2020

年以来新低位置。分解来看，主要是白酒重仓比例回落1.3pct。

2024Q4主动权益基金减配食品饮料。我们选取主动权益基金（普通股票、偏股

混合、灵活配置三类基金），从基金重仓持股情况来看，2024Q4食品饮料配置比例

为7.5%，和2024Q3的8.2%相比，下降0.7pct，说明四季度主动权益基金仍减少食

品饮料配置。四季度主动基金与被动基金均有减仓食品饮料的动作，反映出整体市

场对于食品饮料的基本面情绪仍偏悲观。四季度市场较淡，消费需求较弱，叠加飞

天茅台酒批价受扰动一直处于低位，市场对于食品饮料情绪阶段性进一步走低。

观察涨跌幅与成交金额占比数据，2024Q4食品饮料板块下跌6.7%，全市场排名

30/31，同时食品饮料市场成交金额比例也进一步萎缩至2.4%