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中国货币政策执行报告

2024年第四季度

2025年2月13日

内容摘要

2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，面对外部

压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，在以

坚强领导下，我国加大宏观调控力度，出台一系列“组合拳”

政策，扎实推动高质量发展，顺利完成了全年经济社会发展主要目标，

全年国内生产总值（GDP）同比增长5%，就业物价总体稳定，社会

预期有效提振，新动能新优势稳步发展。中国人民银行坚持以

国特色社会主义思想为指导，认真落实党中央、国务院决策

部署，稳健的货币政策灵活适度、精准有效，加大逆周期调节力度，

支持实体经济回升向好和金融市场稳定运行。

一是保持货币信贷合理增长。全年两次降准共1个百分点，提供

长期流动性超过2万亿元，并综合运用公开市场操作、中期借贷便利、

再贷款再贴现等工具，开展国债买卖操作，保持流动性合理充裕。引

导信贷均衡投放，防范治理资金空转，提升服务实体经济质效。二是

推动社会综合融资成本稳中有降。不断健全货币政策框架，明示央行

政策利率，完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制。全年两次降低

政策利率共0.3个百分点，引导1年期及5年期以上LPR分别累计下

降0.35个和0.6个百分点，强化利率政策执行，带动存贷款利率下行。

三是引导信贷结构调整优化。设立5000亿元科技创新和技术改造再

贷款、扩大碳减排支持工具支持对象范围等，持续做好金融“五篇大

文章”；设立3000亿元保障性住房再贷款，取消房贷利率政策下限，

推动再度降低存量房贷利率，供需两端同步发力支持房地产市场平稳

I

健康发展；创设证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷

款，首期额度分别为5000亿元和3000亿元，着力提振资本市场预期。

四是保持汇率基本稳定。坚持市场在汇率形成中起决定性作用，发挥

好汇率对宏观经济、国际收支的调节功能，强化预期引导，防范汇率

超调风险，在复杂形势下保持人民币汇率基本稳定。五是加强风险防

范化解。完善房地产金融宏观审慎管理，金融支持地方政府融资平台

债务风险化解取得重要阶段性成效，重点机构和区域风险处置稳步推

进，金融风险监测、评估、预警体系持续完善。

总体看，2024年货币政策坚持支持性的立场，有力支持经济回

升向好。金融总量合理增长，年末社会融资规模存量、广义货币M2

同比分别增长8.0%和7.3%，人民币贷款余额255.7万亿元。贷款利

率明显下行，12月新发放企业贷款和个人住房贷款利率同比分别下

降约40个和90个基点。信贷结构不断优化，年末专精特新企业贷款、

普惠小微贷款同比分别增长13.0%和14.6%，继续高于全部贷款增速。

人民币对一篮子货币有所升值，年末中国外汇交易中心（CFETS）人

民币汇率指数较上年末上涨4.2%。

当前外部环境变化带来的不利影响加深，国内需求不足、风险隐

患仍然较多等困难挑战也还存在，但我国经济基础稳、优势多、韧性

强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。下阶段，中国

人民银行将坚持以国特色社会主义思想为指导，全面

贯彻落实党的、二十届二中、三中全会和中央经济工作会议精

神，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，

坚定不移走中国特色金融发展之路，进一步深化金融改革和高水平对

II

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外开放，持续推动金融高质量发展和金融强国建设，加快完善中央银

行制度，进一步健全货币政策框架。注重平衡好短期和长期、稳增长

和防风险、内部均衡和外部均衡的关系，提高宏观调控的前瞻性、针

对性、有效性，增强宏观政策协调配合，支持扩大内需、稳定预期、

激发活力，促进经济稳定增长。

实施好适度宽松的货币政策。综合运用多种货币政策工具，根据

国内外经济金融形势和金融市