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研究咨询部
避险情绪支撑黄金续创新高
——国信期货贵金属周报
2025年2月9日
研究咨询部
1行情回顾
目录2库存及持仓
CONTENTS3高频数据更新
4后市展望
研究咨询部
Part1
行情回顾
第一部分
1.1行情概览研究咨询部
2月4日-2月7日，避险情绪支撑金银再度大幅上行，黄金续创新高，COMEX金一度突破2900美元/盎司，伦敦金
现也突破2882美元/盎司的高位，内盘黄金突破670元/克。
近年来，全球经济增长的不确定性加剧，尤其是美国贸易保护主义抬头，关税政策的调整给全球市场带来了
极大的不确定性。例如，特朗普政府宣布对中国、加拿大、墨西哥等国加征关税，这一举措直接加剧了市场对贸
易战升级的担忧，并推升了投资者对避险资产的需求。
此外，各国央行对黄金的配置需求近年来持续攀升，并成为金价上涨的重要支撑力量。根据最新数据，2024
年全球央行购金量突破1000吨，连续三年保持在高位。尤其是新兴市场经济体（如中国、印度等国）的央行大幅
增持黄金，以减少对美元的依赖，提高本国外汇储备的稳定性。这一趋势预计将在2025年继续延续，支撑金价长
期走高。
除了官方储备外，投资者对于黄金的兴趣也显著上升。全球黄金ETF持仓量在2024年大幅增长，尤其是西方
市场的投资者开始重新加大黄金配置，推动市场流动性增加。此外，中国市场的黄金ETF资产管理总规模突破710
亿元人民币，同比增长150%，反映出投资者对黄金的长期看好。
展望后市，特朗普政策不确定性仍提振市场避险情绪，从而支撑金价。操作建议高位震荡思路对待，警惕买
盘高位获利了结后的回调风险。
免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。4
1.2内外盘黄金上行研究咨询部
2月4日-2月7日，避险情绪支撑金银再度大幅上行，黄金续创新高，COMEX金一度突破2900美元/盎司，
伦敦金现也突破2882美元/盎司的高位，内盘黄金突破670元/克。
数据来源：WIND国信期货
免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。5
1.3内外盘白银上行研究咨询部
2月4日-2月7日，避险情绪支撑金银再度大幅上行，黄金续创新高，COMEX金一度突破2900美元/盎司，
伦敦金现也突破2882美元/盎司的高位，内盘黄金突破670元/克。
数据来源：WIND国信期货
免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。6
研究咨询部
Part2
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