【国联期货-2025研报】股指期货数据观察：情绪乐观推升股指市场.pdfVIP

股指期货数据观察

情绪乐观推升股指市场

2025年2月8日

王娜从业资格证号：F3055965投资咨询证号：Z0001999

黎伟从业资格证号：F0300172投资咨询证号：Z0011568

项麒睿从业资格号：投资咨询证号：Z0019956

核心观点

主要观点

•本周股指市场展现出相对稳健的上行趋势。成交额的持续放大，市场活跃度提升，周五的成交额更是创下了去年12月13日以来

的新高。Deepseek等科技力量的崛起带领中国相关资产估值进行了重估，为市场注入了新的活力。在此背景下，市场整体交易

情绪偏向积极乐观，投资者信心得到显著提振。

•尽管美国方面再次加征关税，但市场的反应却显得相对克制，并未出现大幅波动。这背后，主要得益于特朗普政府此前释放的

“60%关税”威胁已对市场进行了充分的压力测试。当实际加征幅度仅为10%时，这一数字显著低于市场预期，使得利空出尽效

应迅速显现。此外，人民币资产定价在近年来已逐步计入地缘博弈常态化的逻辑之中，加之中国出口结构不断优化，市场对关

税冲击的敏感度有所下降，进一步稳定了市场情绪。

•从宏观经济数据来看，美国1月份的非农就业数据虽然出现了大幅下滑，仅增加14.3万人，创下自去年10月份以来的新低，且低

股指期货

于市场预期，但2024年11月和12月的非农就业数据经过大幅上修后增加了10万人，显示出美国就业市场依然具有较强的韧性。

同时，1月份美国的失业率继续呈现下降趋势，降至4%，进一步验证了就业市场的相对强势格局。此外，近几个月来美国的通胀

数据也保持了反弹趋势，1月份原油中位数明显高于12月份，这些数据均不支持美联储在短期内持续降息。因此，当前美联储面

临的降息压力相对较小，而人民币缺乏持续升值动力。

•回顾历史数据，我们可以发现，在全国两会前夕，市场上涨的概率往往较大。尤其是中证500和中证1000指数，在这一时期的表

现更为突出。这一规律在本周的市场中再次得到了验证。中证500和中证1000指数在本周均呈现出稳健的上涨态势，为市场提供

了有力的支撑。展望未来，策略方面，对于已经配置了多头交易的投资者而言，建议继续持有当前仓位。而对于空仓的交易者，

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则可以考虑择机做多中证1000指数期货，以布局即将到来的春季行情。

CONTENTS

目录

01

宏观数据追踪04

02

股指期货数据追踪13

3

CONTENTS

目录

01宏观数据追踪

4

经济动能

数据来源：WIND、国联期货研究所

5

融资需求