电力行业动态：人工智能应用加速落地，算力增长促进绿电消纳.pdfVIP

电力

行业动态报告

目录

投资要点及重点公司盈利预测1

周度行情回顾3

1月31日-2月7日电力板块下跌0.68%，沪深300指数上涨1.98%,电力板块跑输大盘2.67个百分点3

个股表现5

周度高频数据汇总6

动力煤现货价格环比下降1.3%，同比下降17.03%6

秦港库存环比增长4.89%，同比增长24.13%7

沿海8省份煤炭库存环比减少0.39%，同比增加9.44%8

重点新闻及公告汇总9

重点新闻9

重点公告9

风险分析10

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行业动态报告

投资要点及重点公司盈利预测

近期，以开源、低成本、高性能为特征的DeepSeek系列大模型火爆出圈，人工智能广泛应用的落地有望

加速。电力作为人工智能长期发展的底层资产之一，在算力需求持续攀升的大背景下，其重要性愈发凸显。

AI应用落地带动数据中心用电量加速提升。从整体耗电量角度来看，AI应用范围的拓展将带动算力需求

的提升，进而推动用电量规模的加速提升。根据中国信通院统计，2023年我国数据中心用电规模约1500亿千

瓦时。同时，根据IDC对我国算力增长的预期，到2025年我国通用算力和智能算力有望增长至86EFlops(FP32

精度）和617EFlops(FP16精度）。在此趋势下，根据现有算力中心的能耗情况，到2025年用电量规模有望增

长至1878亿千瓦时，边际贡献约212.7亿千瓦时。长期来看，尽管算力功耗在技术进步的推动下有望持续改

善，但AI应用的爆发式增长仍将使整体用电需求持续攀升。

算力中心区域集中增加地区负荷压力。传统情况下，我国数据中心主要分布在东部较发达地区。伴随“东

数西算”工程建设的推进，我国规划了八大国家枢纽节点和十大国家数据中心集群，土地资源充足且可再生能

源丰富的中西部地区承建数据中心建设规模有所增长，但算力负荷仍存在显著的区域集中性。与此同时，由于

“热数据”对算力延迟性要求较高，且大模型产业的经济效益较大，东部地区算力规模仍维持较高速度的增

长。2024年1-10月，我国新增196个智算中心项目招标，其中广东、山东、新疆、安徽四地新增数量分别为

23、17、12和11个，位居前列。在此趋势下，算力负荷的区域集中性和有望提升，持续推动所属地区用电需

求的增长。

算力控排压力推动绿电需求增长。2024年9月，国家能源局发布了《数据中心绿色低碳发展专项行动计

划》，要求到2025年底，国家枢纽节点新建数据中心的绿电占比需超过80%，且国家枢纽节点地区各类新增

算力占全国新增算力的60%以上。假设国家枢纽节点占比为60%且绿电使用为80%，根据上文计算结果，则

2025年算力对绿电消纳的边际贡献约为102亿千瓦时。在具体的绿电消纳方式方面，《计划》鼓励数据中心通

过参与绿电绿证交易等方式提高可再生能源利用率，同时，部分数据中心采用自建新能源配储的方式提升绿电

使用率。从运营成本及可行性来看，可再生能源配储的稳定性尚不及公网用电（尤其对于稳定性要求较高且新

能源相对贫乏的东部“热数据”算力中心），因此我们认为现阶段公网配电+绿电和绿证交易+部分自建新能源

储能应急是提升绿电占比的重要方式，