DeepSeek专题研究：“低成本、高性能、强推理”三位一体，DeepSeek驱动高质量模型平价化.docx

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报告日期:2025年02月

报告日期:2025年02月14日

投资评级:看好

投资评级:看好

Deepseek模型密集更新,用户数将持续高速增长

分析师:吴起涤

执业登记编号:A0190523020001自2024年起,Deepseek在Al领域迅速崛起并不断迭代。2024年12月底至2025年1月底,更新尤为密集,发布了参数众多且性能提升的V3、支持思维链输出和模型训练的Rl,以及深耕图像领域的视觉和多模态模型。2024年12月底到2025年1月底,全球用户数从34.7万激增至1.19亿。与chatGPT相比,Deepseek仅用一年多就达到chatGPT两年的用户规模,在国内1月跃居月均活跃用户数榜首,

执业登记编号:A0190523020001

Deepseek具备低成本、高性能、强推理三大特点

人工智能AIETF与沪深300指数走势对比Deepseek-v3通过算法创新和工程优化大幅提升模型效率,从而降低成本,提高性价比。Deepseek-V3训练成本仅为557万美元,耗时不到两个月。Deepseek通用及推理模型成本相较于openAl等同类模型大幅下降。Deepseek-Rl在继承了v3的创新架构的基础上,在后训练阶段大规模使用了强化学习技术,自动选择有价值的数据进行标注和训练,减少数据标注量和计算资源浪费,并在仅有极少标注数据的情况下,极大提升了模型推理能力。在数学、代码、自然语言推理等任务上,Deepseek在AIME2024测评中上获得79.8%的pass@l得分,略微超过openAl-ol;在MATH-500上,获得了97.3%的得分,与openAl-ol性能相当,并且显著优于其他模型。Deepseek驱动模型平价化,建议关注算力、AI应应用和端侧的投资机会50%40%30%20%10%

人工智能AIETF与沪深300指数走势对比

Deepseek-v3通过算法创新和工程优化大幅提升模型效率,从而降低成本,提高性价比。Deepseek-V3训练成本仅为557万美元,耗时不到两个月。Deepseek通用及推理模型成本相较于openAl等同类模型大幅下降。Deepseek-Rl在继承了v3的创新架构的基础上,在后训练阶段大规模使用了强化学习技术,自动选择有价值的数据进行标注和训练,减少数据标注量和计算资源浪费,并在仅有极少标注数据的情况下,极大提升了模型推理能力。在数学、代码、自然语言推理等任务上,Deepseek在AIME2024测评中上获得79.8%的pass@l得分,略微超过openAl-ol;在MATH-500上,获得了97.3%的得分,与openAl-ol性能相当,并且显著优于其他模型。

Deepseek驱动模型平价化,建议关注算力、AI应应用和端侧的投资机会

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资料来源:同花顺iFinD,源达信息证券研究所

投资建议

1)建议关注以国产算力和Al推理需求为核心的算力环节,尤其是IDC、服务器、国产芯片等算力配套产业,推荐海光信息、浪潮信息。2)Deepseek迅速集成进各云厂商的平台中,直接拉高模型能力下限,Al应用开发提速升级。建议关注:B端:鼎捷数智、用友网络;C端:金山办公。3)小模型能力提升促进了端侧模型部署,我们看好Al终端作为新一代计算平台爆发可能。建议关注:科大讯飞、立讯精密、歌尔股份。

风险提示

Al产业商业化落地不及预期的风险市场竞争加剧风险政策不确定性风险。

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一、低成本、高性能、强推理三位一体，DeepSeek模型持续迭代升级 3

1.DeepSeek模型密集更新，用户数将持续高速增长 3

2.低成本：DeepSeek位于模型性价比最优范围，较OpenAI等同类模型大幅下降 4

3.高性能强推理：Deepseek算法能力突出，模型性能跻身世界前列 7

二、DeepSeek驱动模型平价化，建议关注算力、AIAgent和端侧的投资机会 9

1.DeepSeek驱动模型平价化，算力需求大幅增长 9

2.AIAgent市场空