二月可转债量化月报：转债市场逐渐步入高估区间.pdf

22220250211000222555000222111111

ggggszssszzzqqqqddddaaaatttteeeemmmmaaaarrrrkkkk

年年年年月日月月月日日日

内容目录

一、转债市场逐渐步入高估区间3

二、市场复盘：转债估值收益贡献显著6

三、可转债策略跟踪8

附录：最新选券结果14

风险提示16

图表目录

图表1：中证转债指数与信用债与转债YTM差值-历史6年中位数2025/2/7）3

图表2：中证转债指数与市场CCBA定价偏离度2025/2/7）4

图表3：基于赔率指标进行中证转债未来半年收益预测2025/2/7）4

图表4：可转债ETF份额滚动季度增速2025/2/7）5

图表5：不同分域ccb_out定价偏离度2025/2/7，其中等权指数为3亿以上且AA-及以上转债等权）5

图表6：中证转债累计收益分解2018/1/1-2025/2/7）6

图表7：中证转债累计收益分解2025/1/1-2025/2/7）6

图表8：近一个月转债累计收益分解2025/1/1-2025/2/7，其中等权指数为3亿以上且AA-及以上转债等权）6

图表9：中信一级行业以及风格大类行业）中转债收益分解，2025/1/1-2025/2/7，其中统计转债池为3亿以

上且AA-及以上转债等权）7

图表10：低估值策略净值2025/2/7）8

图表11：低估值策略统计2025/2/7）8

图表12：低估值+强动量策略净值2025/2/7）9

图表13：低估值+强动量策略统计2025/2/7）9

图表14：低估值+高换手策略净值2025/2/7）10

图表15：低估值+高换手策略统计2025/2/7）10

图表16：平衡偏债增强策略2025/2/7）11

图表17：平衡偏债增强策略统计2025/2/7）11

图表18：信用债替代策略净值2025/2/7）12

图表19：信用债替代策略统计2025/2/7）12

图表20：波动率控制策略净值2025/2/7）13

图表21：波动率控制策略统计2025/2/7）13

图表22：低估值策略最新选券结果2025/2/7）14

图表23：低估值+强动量策略最新选券结果2025/2/7）14

图表24：低估值+高换手策略最新选券结果2025/2/7）15

图表25：平衡偏债增强策略选券结果2025/2/7）15

图表26：信用债替代策略最新选券结果2025/2/7）16

图表27：波动率控制策略最新选券结果2025/2/7）16

P.2请仔细阅读本报告末页声明

22220250211000222555000222