石油石化行业动态报告：石油焦涨价行情或将持续，索通发展有望受益.pdf

石油石化/行业动态

目录

1.供给端：山东地炼开工率已降至历史低点，主营炼厂或将进入检修季，石

油焦供应偏紧张3

2.需求端：石油焦主要下游预焙阳极，或将迎来投产高峰6

3.投资建议：2025年石油焦有望延续供需紧平衡状态9

4.风险提示10

图表目录

图1：国内石油焦存在进口需求（万吨）3

图2：国内石油焦生产商主要为“三桶油”及“地炼”（2024年数据）3

图3：2025年以来国产石油焦产量有所下滑（截至2025年2月7日）3

图4：截至2025年2月7日，地方炼厂延迟焦化装置周度开工率降至65.1%5

图5：截至2025年2月5日，山东地炼周度开工率降至43.6%（历史低位）5

图6：2025年2月以来，三桶油石油焦开工率有不同程度下滑5

图7：2024年我国石油焦累计进口总量同比减少16.35%6

图8：我国石油焦生产主要以高硫焦为主6

图9：预焙阳极是石油焦的主要下游，2024年需求占比达55%7

图10：2025年中国电解铝预计投产约241.5万吨8

图11：截至2025年2月7日，石油焦炼厂库存量降至25.5万吨9

图12：石油焦市场均价2025年涨幅超40%9

表1：国内延迟焦化装置运行情况（截至2024年2月9号）4

表2：2025年预计预焙阳极投产超400万吨8

表3：预计2025年1月-2月石油焦供需将持续紧平衡10

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石油石化/行业动态

1.供给端：山东地炼开工率已降至历史低点，主营炼厂或将进

入检修季，石油焦供应偏紧张

石油焦存在进口需求，国内厂商主要为“三桶油”及“地炼”。据百川盈孚，2024年

国内石油焦产量约3211万吨，进口量约1340万吨，表观消费量约4532万吨，存在

进口需求。国内石油焦生产商主要为“三桶油”及“地炼”，据百川盈孚统计，2024

年国内石油焦产量中，三桶油的产量占比约为60%，地方炼厂的产量占比约为40%。

图1：国内石油焦存在进口需求（万吨）图2：国内石油焦生产商主要为“三桶油”及“地炼”

（2024年数据）

产量进口量表观消费量中石化中石油中海油地方炼厂

6,0006,000

5,0005,000

4,0004,000