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并购动因收购价格分析项目2002年12月31发行前2002年12月31发行后2003年6月30日2004年6月30日股东权益合计（元）441267490.00893827490.00901438254.00909505942.00股份数187000000.00250000000.00250000000.00250000000.00每股净资产（元）2.363.583.613.64燕京啤酒于2003年7月26日，以每股3.95元的价格共收购9537万股贴现现金流量估价法贴现现金流量估价法贴现现金流量估价法*Backgroundprovidedbym62Visualcommunications,visit*Backgroundprovidedbym62Visualcommunications,visit*Backgroundprovidedbym62Visualcommunications,visit*Backgroundprovidedbym62Visualcommunications,visit*Backgroundprovidedbym62Visualcommunications,visit*Backgroundprovidedbym62Visualcommunications,visit*Backgroundprovidedbym62Visualcommunications,visit*Backgroundprovidedbym62Visualcommunications,visit*Backgroundprovidedbym62Visualcommunications,visit*Backgroundprovidedbym62Visualcommunications,visit*Backgroundprovidedbym62Visualcommunications,visit*Backgroundprovidedbym62Visualcommunications,visit*Backgroundprovidedbym62Visualcommunications,visit*Backgroundprovidedbym62Visualcommunications,visit*Backgroundprovidedbym62Visualcommunications,visit*Backgroundprovidedbym62Visualcommunications,visit*Backgroundprovidedbym62Visualcommunications,visit*Backgroundprovidedbym62Visualcommunications,visit*Backgroundprovidedbym62Visualcommunications,visit
燕京啤酒并购惠泉啤酒
案例分析
并购企业简介燕京啤酒北京燕京啤酒股份有限公司于1993年在香港上市，1997年7月在深圳证券交易所挂牌上市。实际控制人为燕京啤酒企业集团。该集团2003全国市场占有率10.5%，华北市场占有率45%，北京市场占有率在90%以上，是国内三大啤酒巨头之一，在世界15强之列。目标企业简介惠泉啤酒福建省惠泉啤酒集团股份有限公司于2003年在上海证券交易所挂牌上市。第一大股东为惠安县国有资产投资经营有限公司。惠泉啤酒是国内十大啤酒集团之一，在福建的市场占有率多年保持第一，并向江浙、广东和上海等地市场辐射。但在激烈的市场竞争中，利润逐年下降，生存面临威胁。并购过程目标公司的选择燕京为什么会选择惠泉公司进行并购中国啤酒市场中观环境分析2003年，中国成为全球第一大啤酒生产和消费国行业销售收入前三名为青岛啤酒、燕京啤酒和珠江啤酒2004年，中国啤酒市场掀起并购浪潮，同业间并购在产业整合中发挥了巨大作用中国啤酒业由快速增值期进入相对稳定的小幅增长期：生产厂家众多、生产能力相对过剩、市场竞争较为激烈，同时存在地方保护主义地产地销的生产销售方式，存在500公里的销售半径目标企业优势分析1999-2001年惠泉啤酒产量和省内市场占有率连续三年排名第一。2002年福建是全国第三大啤酒市场，福建人均消费量全国第一。语言障碍与市场保守，使
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