港股2月投资策略：把握港股央企红利，博弈恒生科技波段机会。-250213-华鑫证券-13页.pdfVIP

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把握港股央企红利，

博弈恒生科技波段机会。

——港股2月投资策略

更新时间：2025年2月13日

n分析师：吕思江

nSAC编号：S1050522030001

n联系人：武文静

nSAC编号：S1050123070007

【【【【港港港港股股股股择择择择时时时时观观观观点点点点】】】】积积积积极极极极做做做做多多多多基基基基本本本本面面面面、、、、情情情情绪绪绪绪面面面面、、、、资资资资金金金金面面面面三三三三维维维维共共共共振振振振行行行行情情情情

p我们以恒生指数为核心标的，从基本面、流动性、资金面、情绪面、估值五大维度筛选细分指标，对港股

市场涨跌的影响因子进行详尽了的定性分析和定量评估。

p最终选取单因子测试中的有效信号：OECD中国经济领先指标、恒指期权认沽认购比PCR、外资净买入金

额三个指标，给出恒生指数的看多看空信号。

p择时策略样本外2024年9月23日到10月10日从空仓转向看多恒生指数，成功把握住政策反弹带来的港股波

段行情。之后港股震荡调整，策略以空仓为主，成功避开了港股下跌区间。

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p【最新信号】对港股延续“强烈推荐”观点，看好港股银行、AI相关的互联网平台、数据中心、硬件和软

件应用等个股机会。

p进入到25年我们开始延续看多港股市场表现，本周最新数据来看国内基本面数据延续回暖分子端维持乐观，

市场交投情绪不管是PCR也好还是卖空成交占比数据都说明目前港股市场做多情绪是胜于做空情绪的

（PCR见底回升触发看多信号，卖空成交占比从17.94%也一路回落到14.06%）。资金面交易型外资本周

从净流出转为净买入。南向资金本周增幅边际回落但仍处于高位，主要买入腾讯控股、小米集团-W、美团-

W、中芯国际、阿里巴巴-W、工商银行、小鹏汽车-W、快手-W、药明生物、中国银行。

买入区间恒生指数择时策略

2.51

0.9

20.8