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银行
行
业
研银行2024年银行资产负债安排收官回顾与2025年展望
究
2025年02月12日
——行业深度报告
投资评级:看好(维持)刘呈祥(分析师)朱晓云(分析师)丁黄石(分析师)
liuchengxiang@zhuxiaoyun@dinghuangshi@
行业走势图证书编号:S0790523060002证书编号:S0790524070010证书编号:S0790524040004
资产端:扩表放缓、结构优化、流转加强
银行沪深3002024年银行“以量补价”策略难持续,部分银行阶段性缩表,股份行资产增速
38%
行29%较低,国有大行增加债券投资支撑扩表;资产结构上,同业资产:国股行份额收
业19%缩,主要是手工补息整改、存款脱媒导致资金稳定性减弱,带来流动性管理的需
深
度10%要;贷款:部分银行压降票据等低收益贷款,低价供给贷款行为减少,新增贷款
报0%的季节性波动减弱;金融投资:存量投资以国债、地方债配置为主,继续压降非
告-10%
2024-022024-062024-10标。存量资产流转加强,尤其农商行处置AC账户投资产生的收益明显提高。
数据来源:聚源负债端:管控高息存款之年,存款脱媒与主动管理并存
2024年银行存款竞争压力突出,派生不足、分布不均。监管规范高息存款套利
相关研究报告的行为影响显著:(1)保险协议存款明确口径调整:保险资管资金应计入“同业
存款”科目;(2)“手工补息”整改影响较大,约有20万亿元的银行存款受到
《非银限息影响显著,按揭需求延续
影响;(3)非银存款纳入自律,影响货基存款5.5万亿元,其中活期约1.7万亿
修复—行业点评报告》-2025.1.23
元,定期约3.8万亿元。影响理财存款7.2万亿元,推测其中活期存放约为3万
《理财高增背后的投资转向与竞争加
亿元,受新规落地影响,12月大行非银存款明显加速流出。部分银行主动调整负
剧—理财2024年报解读》-2025.1.21
《社融增速翘尾收官,居民按揭量稳债结构,压降高息存款、灵活使用市场化资金,存款规模降速同时成本改善。
开
源价升—行业点评报告》-2025.1.15定价与指标:贷款基准换锚,存款基本全部纳入自律,监管指标基本稳定
证LPR在2024年与MLF脱钩,贷款定价市场化程度有望提高,2024年12月新发
券
按揭贷款利率阶段性企稳;存款目前仅剩同业定期、国库招标等少数品类暂未设
证置自律上限;上市银行流动性风险指标LCR、NSFR整体稳定,期限错配拉大后
券
研部分银行利率风险指标承压,资本充足压力整体减轻。
究
报2025年银行资负管理十大展望:精细化与前瞻性的考验
告
(1)信贷:全年增速或有放缓,节奏适当靠前,开门红力度不低;(2)存款:
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