【东海期货-2025研报】东海黑色金属周度策略：估值明显修复，等待宏观预期转向.pdfVIP

估值明显修复，等待宏观预期转向

东海黑色金属周度策略

东海期货研究所黑色策略组2025-02-17

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刘慧峰武冰心郭泽洋

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黑色策略

品种钢材铁矿石

观点区间震荡震荡偏强

钢材市场仍处于需求淡季，现实需求表现偏差。铁水产量本周小幅回落，但疏港量处于高位，且目前长

建材方面尤为明显。不过，五大品种钢材产量处流程钢厂仍有利润，铁矿石需求强度短期仍能维持。供

于历史同期低位，且根据我们估算，今年钢材库应端，因飓风影响，铁矿石发货量降至3年低位，且未来

存高点或显著低于去年。同时，3月份两会之前，几周将逐步体现在到港量上面。本周铁矿石港口库存增

市场对于政策加码预期依然存在，加之钢材估值幅也有放缓趋势。故矿石价格短期或维持偏强格局。

逻辑已有明显修复，后续钢材市场仍有反弹可能。

策略螺纹、热卷区间震荡铁矿石震荡偏强

宏观政策力度低于预期，原料价格跌幅超

风险预期铁水产量大幅下降，矿石供应继续明显回升

周报目录

01钢材：估值明显修复，等待宏观预期转向

02铁矿石：供需错位格局延续，矿石价格短期震荡偏强

钢材周度行情回顾

螺纹、热卷现货价格走势钢坯现货价格走势

元/吨杭州三级螺纹钢上海4.75MM热卷元/吨唐山Q235方坯

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