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(二)债券扬基债券:(Yankee,美国佬)-是在美国债券市场上发行的外国债券,即美国以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在美国国内市场发行的、以美元计值的债券。可转换公司债券是一种可以在特定时间,按特定条件转换为公司普通股股票的特殊公司债券。它兼有债券和股票的特征。特点:债权性,股权性,可转换性,(三)有价证券的市场价格股票转让的理论价格:=股票预期收益/市场利率2014债券转让的理论价格:=债券票面金额X(1+票面利率X实际持有期限)2015股票的发行市场二、股票市场:“上网定价”方式比例配售”方式发行方式的选择:“上网竞价”方式股票发行的前期准备《现代金融概论》
第六章金融市场金融教研室丛禹月第六章金融市场第一节金融市场概述金融市场的定义:是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。是有形或无形场所。反映金融资产供求关系。包含了指价格机制。广义:包括直接融资市场和间接融资市场。狭义:只指直接融资市场定义包括三层含义金融市场的形成条件01商品经济高度发达,存在着庞大的资金需求与供给02拥有完善和健全的金融机构体系03金融交易的工具丰富,交易形式多样化04有健全的金融立法05政府能对金融市场进行合理有效的管理06二、金融市场的形成及其特点:续上金融市场的特点借贷活动的集中性交易场所的广泛性交易对象的特殊性交易方式的特殊性市场价格的一致性12三、种类按金融交易的期限划分01短期金融市场(货币市场)02长期金融市场(资本市场)03按金融交易的程序划分04发行市场05流通市场06续上按交割时间的不同划分:现货市场期货市场按金融交易的存在场所划分有形市场;无形市场续上01按金融交易的标的物不同划分02货币市场03资本市场04外汇市场05黄金市场06按存在地域或活动范围来划分:07国内金融市场08国际金融市场金融市场的参加者四、金融市场的基本要素政府部门工商企业金融机构个人金融工具的特征:偿还性:指债务人必须归还本金的属性。流动性:是指金融工具迅速变为现金而不受损失或少受损失的能力。金融市场的管理是指中央银行及有关监管当局为维护金融市场的正常秩序而进行的管理。第二节货币市场货币市场的中介机构有:商业银行票据承兑公司贴现公司证券交易商证券经纪商功能:资金供求双方可进行资金融通。短期资产可十分便利换成现金是金融当局办理再贴现业务和公开市场业务的场所。一、货币市场的功能和特点融资期限短0101020304融资的目的是为了解决短期资金周转的需要市场参与者主要是机构投资者金融工具具有较强的“货币性”020304特点:概念:是指金融机构之间进行短期临时性资金融通的场所。特点:一般无固定的交易场所。期限:最短:为半日拆,最长:不超过一年,一般:都不超过一个月。二、银行短期借贷市场互开央行支票央行票据清算运作程序:主要交易及其关系人交易类型:头寸拆借;同业拆借关系人:拆出方、拆入方、经纪商三、票据贴现市场概念:贴现种类:贴现转贴现再贴现贴现期限:贴现日→票据到期日贴现率:R:一般贷款利率;转贴现率:双方协定贴现率=R/(1+t×R)t:贴现期限再贴现率:央行确定。一般低于初贴现率。四、短期证券市场010203040506国库券市场交易流通渠道:国库券的种类国库券的认购者国库券市场的经济意义商业票据市场银行承兑汇票市场期限一般为30天到180天,最常用的是90天。市场参与者有:创造承兑汇票的承兑银行经纪人投资者01可转让大额定期存单市场02存单的期限:03最短为14天,最长不超过1年。04存单的投资者:05大企业政府机构06和外国政府07个人投资者08金融机构存单的发行方式:直接发行间接发行回购协议概念及关系人:是指在货币市场上出售证券、取得资金的同时,出售证券的一方同意在约定时间按契约或约定价格重新购回该项证券回购协议的期限:特殊规定或协商确定010302五、我国货币市场发展制约因素与改革对策01制约因素02对发展货币市场的重要性认识不足。03市场参与主体发育不健全。04市场交易规模有限。05货币市场运行机制不健全。06中央银行对货币市场的调控乏力。07金融法规建设严重滞后。扩大货币市场交易主体,增加交易品种。消除市场分割,实现货币市场与资
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