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《证券投资学》结课大作业

(2012–2013年度第二学期)

题目：浙江医药股份有限公司证券分析

院系：科技学院经济管理系

班级：会计10K3

学号：

学生姓名：

指导教师：周建国

设计周数：一周

成绩：

日期：2013年4月23日

摘要

浙江医药股份有限公司(以下简称“浙江医药”)是由原浙江新昌制药股份有限公司，

浙江仙居药业集团股份有限公司和浙江省医药有限公司等企业以新设合并的方式组建于

1997年5月16日的大型股份制制药企业。1999年8月经中国证监会核准，公司向社会公开

发行了人民币普通股A股5800万股，同年10月公司股票在上海证券交易所挂牌上市。目前，

公司注册资本为45006万元，资产总值25亿元，为浙江省政府重点培育的十八家大型集团

（公司），发展前景良好，所以选择浙江医药进行分析，通过对其的定性分析和定量分析，

定性分析主要宏观分析和行业分析，定量分析主要时公司财务分析和技术分析，通过定性分

析和定量分析，做出客观的评价。

关键字国电电力宏观分析行业分析定性分析结论

正文:医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是传统产业和现代产业相结合，一、

二、三产业为一体的产业。医药是高技术、高风险、高投入、高回报的产业，一直是发达国

家竞争的焦点，随着经济全球化的发展，国际竞争日趋激烈。目前我们经济处于高度发展的

时期，这就给医药企业带来了很好的发展机会。目前，浙江医药已经形成了脂溶性维生素，

类维生素，喹诺酮类抗生素，抗耐药菌抗生素等系列产品的专业化，规模化生产。维生素H

产销量全球第一，辅酶Q10、合成维生素E产销量全球第三，已成为一家规模庞大，资金及

技术实力雄厚，对全球市场具有影响力的医药制造企业。

宏观分析

电力行业的发展对宏观经济很敏感，尤其是中国，各种疫情不断，医药企业迅速发展。

2011年，医药工业主营收入为8094亿元，同比增长19.1%；利润总额为810.7亿元，同比

增长17.7%，销售利润率为10%。宏观数据显示，在生产方面，医药工业增加值超过整个工

业增速平均水平：一季度医药工业增加值增长16.6%，超过全部工业5个百分点，二季度医

药工业增加值增长14.3%，超全部工业4个百分点；从效益来看，全部工业实现利润同比增

长-2.2%，医药工业同比增长超过全部工业利润增长值近20个百分点；今年一季度医药工业

的销售利润率为9.6%，二季度为10%，分别超过全国工业平均水平4.3个百分点和4.6个百

分点2011年1-7月份,医药制造业整体的销售收入同比增长19.08%,利润总额同比增长

17.76%。在利润端,虽然行业增速均较2010年同期有所放缓,但2011年以来利润总额的分月

度同比增速持续提升,趋势良好。目前我国经济发展态势良好，经济增长迅速，宏观环境很

平稳，我国政府也采取了相应的措施，使我们的经济发展软着陆。使我国经济继续得到快速

而平稳的发展。在经济发展的带动下，医药企业也在迅速的发展壮大。

行业分析

2.1行业概论

从本质上讲，医药行业是与生命科学紧密相关的产业，因此，它不存在成熟期，是一个

永远成长和发展的行业。在世界范围内，医药行业的发展速度一般高于其它行业，而且较少

受经济危机影响，在世界经济中占有重要位置

2.2医药行业基本特征

1．医药行业属于防守型行业

国际经验表明，由于医药行业受宏观基本面的影响较小，在国家经济处于不景气周期时，

医药行业上市公司的市场表现一般要优于其他行业。

2．高技术性

从产业投资的角度来看，医药行业有如下特征：（1）。人类社会不同时期的最新技术

往往首先在军事和医药领域获得应用，而且几乎涵盖了所有的重大技术成果，如放射技术、

电磁技术、计算机技术、激光技术等，无不如此。近年来迅速发展的生物工程科学和技术，

也率先在医药领域获得应用并已成为未来医药行业超前发展的强大技术支撑。因此，医药行

业是科技含量最高的行业。（2）科技成果产业化程度高。，一旦一项先进医药技术得以开

发，则意味着新的市场需求，因而比较容易实现其产业化。与其他行业相比，医药行业的科

技成果实现产业化比率较高，这反过来又进一步促进了医药科技的发展。

3．高投入、高风险性

（1）高投入性。医药行业的高投入性在新药上要比普药表现得更为明显。一般，普药

具有生产工序简单、投入低