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第二章财务管理价值观念 2.1资金的时间价值 2.2风险价值 2/26/20251

2.1资金的时间价值2.1.1资金时间价值的意义2.1.2资金时间价值在财务管理中的作用2.1.3资金时间价值的计算2.1.4资金时间价值计算中的特殊问题2/26/20252

2.1.1资金时间价值的意义资金的时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量差额。资金时间价值有两种表现形式：绝对数表现形式，称时间价值额，它是资金在周转使用中产生的真实增值额。相对数表现形式，称时间价值率。资金的时间价值相当于资金在使用过程中随着时间的推移而发生的全部增值额扣除风险价值和通货膨胀贴水后的平均收益或平均报酬。2/26/20253

2.1.2资金时间价值在财务管理中的作用时间价值是进行投资决策的重要依据。时间价值是评价企业收益的基本尺度。2/26/20254

2.1.3资金时间价值的计算现金流量现金流量是资金在一定时点流入或流出的数量。现金流量图是用于反映资金流动的数量、时间和方向的函数关系的图形。2/26/20255

2.1.3资金时间价值的计算利息的计算方式单利。是指在规定的期限内只就本金计算利息，每期的利息在下一期不作为本金，不产生新的利息。复利。是指每期产生的利息在下一期都转化为本金，产生新的利息，即通常所说的“利滚利”。资金的时间价值一般都按复利的方式进行计算。2/26/20256

2.1.3资金时间价值的计算资金时间价值指标现值。是指在未来某个时点的一定数额的资金按照一定的计息方式折算成现在的价值，即资金在其运动起点的价值，在商业上俗称“本金”，通常用“P”表示。终值。是指现在一定数量的资金按照一定的计息方式折算到未来某个时期末的本利和，通常用“F”表示。年金。是指在某一确定的期间内，每期都有一笔等额的收付款项。年金实际上是一组等额的现金序列，如折旧、租金、保险金、等额分期付款、等额分期收款以及零存整取或整存零取储蓄存款等都是年金问题。通常用“A”表示。2/26/20257

2.1.3资金时间价值的计算单利终值与现值的计算单利终值是指一定量资金在若干期后按单利计算利息的本利和。F＝P·(1＋i·n)单利现值是若干期后收到或付出的资金按照单利计算倒求的现在价值（即本金）。P＝2/26/20258

2.1.3资金时间价值的计算【例2-1】张先生将8万元存入银行，假设银行的年利率为5%，用单利法计算，5年后张先生的本利和为多少？F＝8×(1＋5%×5)＝10（万元）【例2-2】张先生希望在5年后的存款达到10万元，假设银行的年利率为5%，用单利法计算，现在他应该存入银行多少钱？P＝10/(1＋5%×5)＝8（万元）2/26/20259

2.1.3资金时间价值的计算复利终值与现值的计算复利终值是指一定量资金在若干期后按复利计算的本利和。F＝P(1＋i)n＝P·（F/P,i,n）复利现值是若干期后收到或付出的资金，按照复利计算倒求现在的价值。＝F·(P/F,i,n)2/26/202510

2.1.3资金时间价值的计算【例2-3】张先生将8万元存入银行，假设银行的年利率为5%，用复利法计算，5年后张先生的本利和为多少？F＝8×(F/P,5%,5)＝8×1.276＝10.208（万元）2/26/202511

2.1.3资金时间价值的计算【例2-4】张先生希望在5年后的存款达到10万元，假设银行的年利率为5%，用复利法计算，现在他应该存入银行多少钱？P＝10×(P/F,5%,5)＝10×0.784＝7.84（万元）2/26/202512

2.1.3资金时间价值的计算年金根据收付方式，可分为：普通年金，是现实中最为常见的年金形式，每期期末有等额的收付款项的年金，因而又称后付年金。即付年金，指每期期初发生的等额收付的年金，也叫预付或先付年金。递延年金，是指在一定期间内，从0期开始隔m期（m≥1）以后才发生系列等额收付款的一种年金形式。永续年金，是指无限期支付的年金。2/26/202513

2.1.3资金时间价值的计算普通年金终值的计算普通年金终值是指一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。已知年金A，求年金终值F。F＝A·＝A·(F/A,i,n)2/26/202514

2.1.3资金时间价值的计算【例2-5】张先生在孩子8岁时为孩子的读书建立一个教育专