梅森-机器人行业梳理.pdf

国际资本市场研报资讯+V:

机器人行业梳理（3）—宇树/HW

2025.2.25

人行机器人全景图

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人行机器人全景图

n减速器厂商

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人行机器人全景图

n丝杠厂商

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人行机器人全景图

n关节与驱动

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人行机器人全景图

n总成

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人行机器人全景图

n传感器

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人行机器人全景图

n本体

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人行机器人全景图

n机器人5大核心厂商：

Ø机器人5大核心厂商—特斯拉、宇树科技、Figure、华为、英伟达、（潜在智元）

Ø拔估值赛道都在“抱大腿”，核心是腿够不够粗

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1.特斯拉产业链

2.宇树科技产业链

3.HW等产业链

4.人行机器人探讨

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特斯拉产业链

n特斯拉产业链

Ø特斯拉产业链的主要标的及进展

Ø特斯拉人行机器人今年目标5000~10000台，明年翻十倍，27年50-100万台，目前处于定点阶段；

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特斯拉产业链

n特斯拉丝杠潜在供应商—双林股份

Ø公司主要产品包括汽车内外饰及精密零部件、智能控制系统部件、新能源动力系统、轮毂轴承、滚珠丝杠等。

Ø公司在丝杠领域的布局包括汽车的滚珠丝杠和人形机器人的滚柱丝杠。

Ø人形机器人滚柱丝杠：考虑到公司行业领先、具有核心竞争力的汽车座椅水平驱动器（简称“HDM”）与人形机器人行星滚柱丝杠产品在技术开发方面的同源性，以及

在螺纹、齿轮加工等生产工艺的相通性之后，公司决定进军人形机器人行星滚柱丝杠领域，打造新的业绩增长曲线。24年三季报交流表示滚柱丝杠产品已研发出样品，

试制产线也在建设之中。

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特斯拉产业链

n特斯拉传感器潜在供应商—安培龙

Ø专注传感器，深耕20年，公司目前主要产品包括热敏电阻及温度传感器、压力传感器、氧传感器，主要应用于汽车、家电、光伏、储能、充电桩、物联网、工业控制、医疗、航空、机器人等领域。

Ø传感器是物联网的重要零部件，受益于万物互联、万物智能；