公司理财Chap7学习课件.pptxVIP

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2025-02-28 发布于浙江
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公司理财Chap7学习课件.pptx

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Chapter7NetPresentValueandOtherInvestmentRules

KeyConceptsandSkillsBeabletocomputepaybackanddiscountedpaybackandunderstandtheirshortcomingsUnderstandaccountingratesofreturnandtheirshortcomingsBeabletocomputetheinternalrateofreturnandprofitabilityindex,understandingthestrengthsandweaknessesofbothapproachesBeabletocomputethenetpresentvalueandunderstandwhyitisthebestdecisioncriterion

ChapterOutline7.1WhyUseNetPresentValue?7.2ThePaybackPeriodMethod7.3TheDiscountedPaybackPeriodMethod7.4TheAverageAccountingReturnMethod7.5TheInternalRateofReturn7.6TheProfitabilityIndex7.7ThePracticeofCapitalBudgeting

7.1WhyUseNetPresentValue?AcceptingpositiveNPVprojectsbenefitsshareholders.NPVusescashflowsNPVusesallthecashflowsoftheprojectNPVdiscountsthecashflowsproperlyReinvestmentassumption:theNPVruleassumesthatallcashflowscanbereinvestedatthediscountrate.

TheNetPresentValue(NPV)RuleNetPresentValue(NPV)=TotalPVoffutureCFs-InitialInvestmentEstimatingNPV:1.Estimatefuturecashflows:howmuch?andwhen?2.Estimatediscountrate3.EstimateinitialcostsMinimumAcceptanceCriteria:AcceptifNPV0RankingCriteria:ChoosethehighestNPV

Considerthefollowingthreeprojectsavailabletoafirm:ABCNICFNICFNICF0(20000)(9000)(12000)1180011800(1800)1200600460023240132403000600060046003300060006004600Theappropriatediscountratefortheprojectsis10%.PleasecalculatetheNPVforeachproject.Example

7.2ThePaybackPeriodMethodHowlongdoesittaketheprojectto“payback”itsinitialinvestment?PaybackPeriod=numberofyearstorecoverinitialcostsMinimumAcceptanceCriteria:SetbymanagementRankingCriteria:Setbymanagement

Considerthefollowingthreeprojectsavailabletoafirm:ABCNICFNICFNICF0(20000)(9000)(12000)1180011800(1800)1200600460023240132403000600060046003300060006004600Pleasecalculatethepaybackperiodforeachp